敏实集团

宁德时代

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，中國汽車零件製造商在未來一年可能面臨艱鉅的市場環境，主要受到國內汽車及電動車產量增長放緩、人民幣升值以及大宗商品價格上漲的多重壓力影響。該行將福耀玻璃(03606)評級下調至“中性”，原因是儘管該公司在中國市場仍保持超過80%的市佔率，但跡象顯示行業競爭正日益加劇，予其目標價由80港元下調至70港元。

敏實集團(00425)仍是該行的首選標的，也是中國汽車零件領域中唯一維持“增持”評級的股票。這主要基於其在歐盟電動車市場的強勁佈局與業務佔比，以及目前具吸引力的估值水平(2026年預測市盈率11倍)——當前估值尚未充分反映其在AI服務器液冷或人形機器人業務機會上的潛在上升空間。目標價70港元。

在汽車零件領域之外，該行看好電池供應鏈，因其在儲能系統領域的高度業務覆蓋(增速預計超過40%)，其中寧德時代(03750)與恩捷股份(002812.SZ)維持“增持”評級。