阿里巴巴－Ｗ

智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，阿里巴巴-W(09988)AI戰略的核心不再是單一模型規模或跑分，而是把“通義千問”與阿里數字經濟體高頻場景(電商、本地生活、支付、出行、辦公等)系統性打通，形成“能辦事、辦成事”的閉環體驗，並把AI從流程“外掛”升級爲用戶接入服務的首要界面(AI即入口)。阿里巴巴AI頂層戰略由比模型轉向拼體系，依託千問入口化與雲釘百鍊平臺協同，並加大雲與AI基礎設施資本開支，打造閉環能力以爭奪下一代平臺主導權。

國泰海通主要觀點如下：

阿里的頂層戰略正在發生變化，從“比模型”轉向“拼體系”，用“模型+生態+AIInfra”爭奪下一代平臺

進入2025年後，阿里AI戰略的核心不再是單一模型規模或跑分，而是把“通義千問”與阿里數字經濟體高頻場景(電商、本地生活、支付、出行、辦公等)系統性打通，形成“能辦事、辦成事”的閉環體驗，並把AI從流程“外掛”升級爲用戶接入服務的首要界面(AI即入口)。內部提出“通雲哥”概念，將通義實驗室、阿里雲、平頭哥綁定爲一體化“黃金三角”，強調算力供給、模型能力與系統工程協同，試圖從基礎設施層構建AI時代通用底座。

AI2C負責用戶規模與超級應用，AI2B面向企業商業化

千問App“入口化宣言”落地，以“辦事能力+生態級連接”建立差異化。2026年1月進一步重大升級，全面接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等生態業務，標誌着阿里將C端“入口之戰”從構想推向實戰。釘釘被定位爲“企業級AI智能體平臺”，承載把模型能力嵌入企業工作流與業務系統;供給側“雲釘一體”與百鍊共同指向Agent規模化，商業模式從賣功能訂閱走向“賣效果、賣產出”。

明確將資金大規模投向雲與AI基礎設施

數據中心擴建、服務器集羣、高性能GPU採購與部署、通過平頭哥推進前沿AI芯片自研，以支撐模型與平臺擴張在產能側，資本也在加速轉化爲實際算力供給：推進全球數據中心與節點建設、擴建現有設施並新增AI專用套件，服務其“超級雲計算平臺”路徑。

風險提示：AI技術發展不及預期，AI商業落地不及預期，市場競爭加劇的風險。