香港交易所

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，預期港交所(00388)去年第四季收入及盈利將從2025年第三季的歷史高位回落。今年1月市場活動相對活躍，該行認爲這對今年走勢構成支持。該行預期踏入今年下半年將形成利好格局，受惠於市場活動活躍及PPI壓力趨緩的跡象日趨明確。該行估計港交所2025年第四季盈利將同比下跌2%，反映成本黏性(同比升7%)及最低稅率要求導致稅率上升的影響。評級“增持”，目標價508港元。 

 大摩預期，港交所2025年第四季均成交額爲2,300億港元，同比上升23%，惟按季下跌20%。期貨日均成交量同比下跌16%，期權日均成交量則同比上升8%。第四季收入將同比增長4%，受核心業務約12%的同比增長帶動，部分被疲弱的淨投資收益所抵銷。大摩預期港交所淨投資收益將同比(基數較高)及按季均錄得下跌，主要由於保證金資金規模縮減所致。