颐海国际

智通財經APP獲悉，頤海國際(01579)漲近3%，截至發稿，漲2.72%，報16.59港元，成交額4105.18萬港元。

高盛發佈研報稱，預計頤海國際2025年銷售額將錄得2%的增長，而淨利潤增長可達8%。其中，下半年銷售額增長預計爲3%，淨利潤增長則料加速至13%。增長動力主要來自下半年對2C產品的提價效益、營運槓桿效應，以及直銷關鍵客戶渠道(包括胖東來、山姆會員店、零食折扣店等)的效率提升。

高盛分析指出，頤海國際下半年淨利潤增長加速主要受以下因素驅動：第三方2C產品出廠價提升低至高單位數百分比，部分被增加的經銷商渠道返利所抵消，從而利好毛利率與營業利潤率；直銷/直送關鍵客戶促進了新產品上市、定製化產品開發，以及規模化物流帶來的營運效率；有效稅率正常化帶來的一次性收益，2024年下半年爲35%，預計2025年下半年爲28%；精簡產品線及改善定價後，低毛利率方便食品的貢獻降低。