信和置业

长实集团

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，香港地產板塊在2026年開局強勁，多隻股份逼近歷史高位。隨着估值看來日益昂貴，即使部分股份以市賬率計亦然，該行正採取更具選擇性的取態。該行尤其偏好淨資產負債比率相對較低的股份，信和置業(00083)、長實集團(01113)及嘉裏建設(00683），認爲其涉及股本相關發行的風險較低，因行業去槓桿進展持續緩慢，且仍需要資金補充土地儲備。同時亦偏好提供可持續高股息的股份，如太古地產(01972)、信和置業及嘉裏建設。此外，市賬率偏低、並獲資本循環或股份回購計劃支持的股份，如長實集團及領展房產基金(00823)，或有機會迎來估值重評。

瑞銀認爲，市場已大致反映住宅復甦的利好因素，包括進一步減息、內地人才及學生涌入，以及供應減少。惟市場仍未充分重視迴流移民帶來的潛在利好，此因素支持該行對未來兩年樓價增長逾10%的預測。2020至2025年間，約321,000名香港居民申請英國BNO簽證、臺灣居留權或加拿大Stream A學生簽證。隨着英國收緊永久居留的語言及收入要求，瑞銀預期今年將出現一波迴流潮。假設2021年移民羣體中有30%迴流，估計2027年的新增需求爲13,900個單位，相當於一手供應量的90%及總供應量的26%。該行預期，在北部都會區項目落成前，供求狀況將持續利好，直至2032年。

瑞銀表示，2026年偏好太古地產、信和置業、領展、長實集團及嘉裏建設；對恆基地產(00012)(業績公佈前)、希慎興業(00014)及港鐵公司(00066)持審慎態度。