香港交易所

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，將香港交易所(00388)目標價由471港元微調至462港元，相當未來12個月預測市盈率35倍，予“中性”評級。

香港交易所去年第四季業績優於預期，收入同比增長15%至73億元，較市場共識高約9%，受惠於較強的淨投資收益及存管及託管費。該行指，港交所淨投資收益同比上升2%，按季上升20%至12億元，主要由於股本證券回報較佳及外匯收益。存管及託管費同比急升53%至3.94億元，受惠於電子首次公開招股活動活躍、較高的股份登記費及滬深港通增長。

瑞銀指，港交所純利同比增長15%至43億元，較市場共識高約15%，得益於有效的成本控制。撇除2025年的一次性英國金融行爲監管局罰款及2024年的法律費用收回，2025財年營運開支僅同比增長2%。展望未來，港交所尋求在維持成本紀律的同時，爲增長作出投資。在2026年第一季預測，港交所將面對較高的比較基數。

計入第一季至今的市場活動，以及瑞銀對聯邦基金利率的最新看法，該行微調2026年、2027年及2028年預測每股盈利，分別上調3%、下調2%及下調3%至13.3港元、12.9港元及13.8港元。