信达生物

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，重新覆蓋信達生物(01801)，並予“增持”評級，目標價130港元。

報告指，中國生物科技板塊今年進入轉折期，基本面正在穩定，創新基礎具韌性，授權交易正在進行，融資活動持續復甦。但上半年在催化劑稀缺的背景下，高度確信的投資主題有限，風險偏好Beta仍不穩定。在地緣政治不確定性加劇下，大摩料有更廣泛的去風險板塊輪轉，對高Beta、長年期的板塊如生物科技料面臨更大配置壓力。大摩料中國生物科技板塊上半年將區間波動; 而催化劑、資金重新配置及更理想估值，將在今年下半年更明確的股價方向奠定基礎。

該行預計下一輪增長可能開始於有意義的數據發佈、商業發展(BD)活動和授權交易的可見性開始集中出現時。由於大多數事件集中於2026年下半年，該行認爲進一步的行業重估應該是延後而非被打斷。

大摩預期中國生物科技板塊今年上半年區間波動、下半年方向趨向明確。上半年可能會持續波動且以事件驅動爲主; 隨着催化劑累積以及海外資金流動的擴大，該行預計下半年將迎來更持久的上升趨勢。