创科实业

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，即使創科實業(00669)管理層對短期收入指引較保守，公司仍處於有利位置以迎接下一階段結構性增長。維持“增持”評級，目標價154港元。 

報告指，經歷多年行業調整及宏觀不利因素後，公司現正展現其在供應鏈靈活性、產品創新及全球多元化方面的策略投資成果。公司去年毛利率同比擴張91個基點至41.2%，好過該行預期的40.4%，經營現金流強勁，足以抵消研發開支增加的影響，反映其業務模式的韌性。



雖然管理層對今年公司核心品牌Milwaukee及Ryobi的綜合收入增長指引爲5%至9%，反映在宏觀不確定性下采取審慎態度，但管理層明確表示若需求持續，Milwaukee的實際增長應可保持雙位數。隨着潛在市場規模不斷擴大、數據中心等關鍵垂直領域需求強勁，加上利潤率改善路徑清晰，創科實業的長期增長前景維持不變。加上淨現金狀況強化、新的5億美元股份回購計劃，以及較高股息，進一步支持該行的建設性看法。