中烟香港

智通財經APP獲悉，中煙香港(06055)績後漲近5%，截至發稿，漲3.27%，報39.82港元，成交額3059.37萬港元。

消息面上，中煙香港發佈年度業績，全年實現營業收入145.8億港元，同比增長11.5%；集團整體財務表現增長，主要受菸葉類產品出口業務及捲菸出口業務增長驅動。實現歸母淨利潤9.8億港元，同比增長14.8%，主要受捲菸出口業務及菸葉類產品出口業務增長及融資成本下降所驅驅動。末期股息每股0.33港元，全年股息合計每股0.52港元，同比增長13%。

中信建投發佈研報稱，中煙香港捲菸出口業務交易模式優化將顯著提升毛利率。根據國家菸草專賣局新規，中國菸草國際將作爲中煙工業公司代理人，與中煙香港訂立協議出口捲菸至境內免稅市場。該調整預計對收入無重大影響，但自營模式下毛利率或達40%-50%，較此前分銷模式顯著提升。2026年政策過渡期發貨節奏可能延遲，2027年將恢復常態。