华润啤酒

百威亚太

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，最近的中國酒精飲品調查爲2026年中國啤酒行業展望提供正面啓示。華潤啤酒(00291)仍是該行中國消費行業的其中一隻首選“買入”股，目標價38港元。行業次序維持不變，首選華潤啤酒，其次是百威亞太(01876)，再之後是青島啤酒(00168)。

華潤啤酒公佈，其白酒業務錄得27.9億至29.7億元人民幣(下同)的商譽減值虧損，遠超該行預期的3億元。考慮到公司估計的2025年呈報純利及花旗估計的一次性土地出售收益，該行預期華潤啤酒2025年核心純利將介乎51億至53億元，較該行預測高出0%至6%。參考蒙牛乳業(02319)的情況，其股價對公佈2025年22億至24億元減值撥備作出正面反應，該行預期華潤啤酒股價將於今日(11日)表現正面。

由於中國啤酒的終端消費傾向於休閒餐飲餐廳，該行預期中國啤酒消費將跟隨中國休閒餐飲行業銷售復甦。