紫金矿业

智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，維持紫金礦業(02899，601899.SH)“買入”評級，12個月目標價不變，港股為52港元，A股為50元人民幣。該行上調紫金今明兩年盈利預測3%至7%，主要考慮環球商品團隊最新對銅價的預測及2025年業績表現。該行預期，在金價及銅價上升，以及產量增長推動下，紫金2026年經常性純利將增長55%至789億元。

報告中稱，紫金礦業2025財年純利為518億元人民幣(下同)，每股盈利1.95元，同比分別增長62%及60%，符合早前的盈利預警。若扣除公平值收益及匯兑損失等一次性項目，經常性純利為509億元，同比增長56%，符合該行及市場預期。公司宣派全年每股股息0.6元，派息比率約31%，同比大致穩定。

高盛又上調今明兩年的礦產黃金的毛利預測2%至3%，以反映2025年業績中較低的銷售成本。預計紫金2026年礦產黃金產量將增長12%;礦產黃金的單位銷售成本將同比上升6%。另將今明兩年礦產銅的毛利預測上調0%至15%，以反映環球商品團隊對銅價預測的上調，但部分被2025年業績中較高的銷售成本所抵銷。預計紫金2026年銅產量將增長7%;預計2026年礦產銅的單位銷售成本將同比上升4%。