智通財經APP獲悉，中金公司發佈研究報告稱，自2026年2月底美以聯合軍事打擊伊朗以來，全球資產大幅震盪，風險資產幾乎全線下跌，原油因霍爾木茲海峽供應中斷的擔憂而暴漲，布倫特原油較衝突前累計漲幅接近50%，能源板塊與相關大宗商品領漲，傳統可避險的安全資產如黃金、美債等均出現下挫。特朗普的政策“不是選擇，是必然”，其政策的必然性也將中長期內持續推動全球資產大挪移。預計在全球地緣風險愈發頻繁的情況下，中國資產的安全屬性將愈發獲得資金青睞，有望助推A股長牛慢牛。

中金公司認為，隨着舊的國際秩序鬆動，地緣風險發生概率增加，使得安全資產的邏輯已發生轉變，具體來説，能夠提升國家抵抗地緣風險能力的資產便是當下的安全資產。表現在市場層面，我們觀察到過去一年來資金開始在國別、風格與資產類別上發生再平衡。新興市場和歐洲股市創下新高，美股表現相對較弱。

美股內部，以科技為主的納斯達克動能逐漸走弱，而以順週期和價值風格為主的道瓊斯表現相對較好。板塊方面，原材料、能源、工業、國防航天普遍領漲，信息技術開始疲軟。跨資產來看，資金增加對大宗商品的配置，黃金、原油、農產品等相繼獲得較好表現。傳統的美元避險邏輯出現鬆動，美以伊衝突發生後，10年期美債利率大幅走高，美元上行的幅度卻相對乏力。

中金公司在2025年3月從地緣經濟的角度提出了特朗普“大重置”的框架，來理解並預判特朗普2.0下全球資產輪動的線索。在該框架下，內核是脱虛向實，目標是重置金融資本與產業資產的關係，手段是財政主導與金融抑制，結果是中長期全球資金再平衡。資產含義上，美元開啓趨勢性貶值週期，尤其是對一攬子實物資產。在實施顯性利率曲線控制(YCC)後，長端美債利率有望震盪下行。

股票方面，全球範圍內，圍繞一大主題：地緣格局變化下的安全與韌性，抓住兩條主線：生產力提升與資源自足。非美尤其新興市場跑贏美股，美股內部，做多“主街”，比如資源能源、大工業等；科技更受盈利驅動，開始分化。近期美以軍事打擊伊朗強化了全球對有助於提升國家安全與韌性的硬資產的需求：資源能源、大工業(裝備製造、國防航天等)、及有助於應對地緣風險和提升工業實力的科技。