海致科技集团

智通財經APP獲悉，2025年，AI智能體從概念走向產業落地，但真正能讓企業客户買單、復購的玩家屈指可數。海致科技(02706)交出的首份上市年報，用一組數據回答了這個問題：全年營收6.21億元，同比增長23.4%；Atlas智能體解決方案收入1.46億元，同比增長68.4%，毛利率提升至53.2%；經調整淨利潤2415萬元，同比增長42.6%，保持持續盈利。

這組數字背後，是一家To B技術公司“技術強—產品全—競爭壁壘深”的完整邏輯鏈條。

底盤夠硬：從圖數據庫到全棧產品矩陣

海致的競爭力，首先建立在底層技術的硬實力上。

2025年，公司牽頭承擔國家級重大項目，聚焦新一代多模數據庫關鍵技術及產業化攻關，以圖計算構建高複雜度業務場景下可信可治理的AI執行系統底層計算中樞。同年，公司作為唯一牽頭方入選北京市重點項目“基於大規模圖數據分析技術的圖模聯合應用平台搭建及示範應用”。AtlasGraph圖數據庫新版本在時序圖、數據生命週期管理等數十項核心功能上實現重要增強，系統穩定性與處理效率顯著提升。

技術底盤之上，海致構建了覆蓋企業數字化到智能化全鏈條產品矩陣——DMC數據智能平台、Atlas知識圖譜平台、AtlasGraph圖數據庫、智能體應用平台，從數據治理、知識建模、智能決策到自動執行，形成端到端閉環。這意味着，一家企業從啓動數字化轉型到完成智能化升級所需的全部產品，海致都能提供。

這套全棧能力直接轉化為客户粘性。截至2025年末，公司累計服務產業級客户超400家，覆蓋多個行業領域。公司已在四家大型國有商業銀行實現圖數據庫國產替代，並圍繞底層能力持續向上拓展圖應用和智能體產品。底盤扎得越深，上層擴展就越容易——這正是海致區別於其他AI公司的核心壁壘。

智能體的真命題：懂業務、能辦事、可信任、夠安全

2026年，行業競爭的焦點已經從“大模型回答質量”轉向“智能體能不能把事辦成”。海致的智能體，交出了一份有説服力的答卷。

最直接的證據是復購。某資產總規模超15萬億的大型國有商業銀行，與海致合作長達5年，在圖數據庫、圖譜平台基礎上，自2024年起持續復購智能體產品，場景已覆蓋零售營銷、貸後、審計、營運等多個領域。某大型國有電信運營商連續三年簽訂復購合同，從圖數據庫逐步擴展至圖分析平台、GraphAgent等生態工具，形成基礎存算到創新應用的完整圖技術產品矩陣。在2025年貢獻收入的智能體客户中，約50%由原有Atlas圖譜客户轉化而來。

客户願意復購，説明智能體不是停留在概念和對話層面，而是真正解決了業務問題。那麼，To B客户究竟需要什麼樣的智能體？歸結起來四個字：懂、辦、信、安。

懂業務——智能體必須內置對行業知識的深度理解。海致構建知識圖譜本體作為智能體的“行業大腦”，將人類專家的隱性經驗萃取為機器可理解的結構化語境。為某全國性股份制銀行搭建企業級知識目錄、知識萃取流水線和顯式知識建模，打造統一語義空間，讓知識做到AI可識別、可推理、可執行。

能辦事——不只是給建議，而是準確執行。公司自主研發完成具備自主代碼生成、全場景自適應任務執行能力的Coding Agent技術底座，為某城市交通隧道公司部署路網運行分析智能體和基建養護智能體，實現路網仿真推演、風險管控和基建全生命週期管理——這些都是真正在辦事，而非停留在對話。

可信任——圖模融合技術路線從底層消除大模型幻覺，使每一個答案可解釋、可追溯。圖譜的確定性邏輯與大模型的泛化能力互補，確保在金融、能源等嚴肅場景下輸出結果可信可靠。

夠安全——公司率先融合Harness Engineering全鏈路安全治理機制，將數據權限管理深度嵌入圖本體層，實現基於角色的細粒度訪問控制與知識隔離，全鏈路審計系統對智能體決策路徑實時溯源，確保每一項動作“可解釋、可回溯、可審計”。這套安全框架的佈局時間早於行業主流，體現了明確的先發優勢。

四項能力齊備，結果自然呈現：2025年，Atlas智能體解決方案以68.4%的收入增速，成為公司增長最快的業務板塊。更值得關注的是質量指標：智能體客單價達360萬元，高於圖譜解決方案的280萬元；智能體毛利率提升至53.2%，拉動公司整體毛利率躍升7.1個百分點至43.3%。

增長的第二層含義：向新的高價值行業進發

智能體增速快的另一個原因，在於海致的能力可以跨行業遷移。

公司已從金融、公共安全等優勢行業，向電信運營商、交通基建、無人空間等新領域拓展並實現訂單落地。為粵港澳大灣區某無人空間體系管理中心構建統一的無人設備圖本體模型；為某海外非銀金融機構落地包含大模型一體機在內的智能體應用平台。

公司明確提出，將把成熟經驗快速複製到高端製造、醫療健康、智能礦業等新興高價值領域，並依託香港上市平台逐步探索東南亞及海外市場。

為什麼海致科技值得長期關注

將邏輯鏈條拉通來看：硬核的圖計算底層技術，支撐起覆蓋數字化到智能化全週期的全棧產品矩陣；全棧產品矩陣帶來深度客户粘性和高復購率；在此基礎上生長出的智能體，因為懂業務、能辦事、可信任、夠安全，在To B市場中率先完成從概念到復購的驗證；而這套能力又具備跨行業遷移的潛力，打開了持續增長的空間。

截至2026年2月，公司賬面現金及金融資產合計超10億元，資金儲備充裕。整體毛利率提升7.1個百分點至43.3%，經調整淨利潤2415萬元，同比增長42.6%，盈利能力持續增強。

在To B的AI賽道上，能把事辦成、客户願意復購的公司，才是真正建立了壁壘的公司。海致科技的2025年報，展示的正是這樣一條從技術到產品、從產品到壁壘、從壁壘到增長的完整路徑。