智通財經APP獲悉，3 月 30 日，天數智芯(9903)正式發佈港股上市後首份業績報告，交出一份超預期成績單：全年營收 10.34 億元，同比大增 91.6%;毛利 5.58 億元，同比飆升 110.5%;經調整淨虧損大幅收窄 32.1%。

這份報告不只是亮眼的增長曲線，更展現出一套技術、產品、市場、財務協同發力的高質量增長體系，以 “能用、好用、大規模用” 的硬核商業化實證，在 AI 產業從參數競賽轉向效率驅動的關鍵階段，實現國內通用 GPU 從追趕到引領的全面進階。

第一個認識：財務質量全面向好，凸顯高質量增長成色

2025 年，天數智芯營收規模與盈利質量同步躍升，全年營收 10.34 億元同比增 91.6%，實現翻倍式增長;毛利 5.58 億元同比增 110.5%，毛利增速顯著高於營收增速，毛利率從 49.1% 升至 54.0%，充分印證核心產品具備技術溢價與定價權，盈利效率持續改善。公司堅持高強度研發投入，年內研發開支達 9.74 億元，持續加碼芯片架構、軟件生態與前沿技術攻關;在研發加碼的同時，經調整淨虧損 4.38 億元同比收窄 32.1%，精益運營成效凸顯。此外，公司資產負債率由 59.1% 降至 39.8%，現金及現金等價物增至 15.05 億元，財務結構持續優化、抗風險能力顯著增強。營收高增、毛利提升、虧損收窄、財務穩健四重向好，共同夯實高質量增長底座。

第二個認識：訓推雙賽道爆發，推理收入激增 238.2%

公司構建 “訓練 + 推理” 雙輪驅動格局，兩大核心產品線均實現高速突破。天垓訓練系列收入 5.84 億元，同比增長 116.7%，持續領跑大模型訓練算力市場;智鎧推理系列收入 3.39 億元，同比暴增 238.2%，成為增長第一引擎。隨着 AIGC、智能交互、行業大模型規模化落地，推理算力需求呈井噴之勢，智鎧系列憑藉軟硬件深度協同優勢，在金融實時風控、醫療影像診斷、互聯網 AIGC 內容生成、零售智能識別等場景深度滲透，將技術優勢轉化為客户可感知的業務價值。天數智芯精準卡位推理賽道，依託全棧軟件生態與場景化適配能力，在更具規模效應與商業確定性的推理市場建立先發優勢，打開長期增長空間。

第三個認識：雲邊端全面佈局，構建全場景算力護城河

面對 AI 算力從雲端向邊緣、終端加速滲透的行業趨勢，天數智芯以全域產品佈局構築核心壁壘。2025 年公司通用 GPU 主營業務收入 9.23 億元，同比大增 149.6%，佔總營收比重高達 89.3%，核心主業增長強勁、結構持續優化。其中，天垓系列深耕雲端大模型訓練，支撐企業與科研機構大規模集羣需求;智鎧系列覆蓋雲端與邊緣推理，適配多場景高效部署;報告期內推出彤央系列端側算力產品，面向機器人、智能終端、工業設備等場景提供低功耗、高實時性算力，率先完成 “雲 - 邊 - 端” 全棧產品矩陣佈局。全域覆蓋能力打通雲計算、邊緣計算、端側智能等多層次市場，形成難以複製的綜合競爭壁壘，為長期高質量發展築牢根基。

第四個認識：超 1000 個項目落地，商業化進入成熟 “收穫期”

硬科技的價值最終由市場驗證。截至 2025 年末，天數智芯已服務超 340 家行業客户，產品及解決方案在互聯網、AI 大模型、科研、金融、醫療、教育、交通等國民經濟核心領域落地超 1000 個項目，實現從單點驗證到規模化商用的跨越。每一次落地都是對產品穩定性、兼容性、服務能力的實戰檢驗，千項場景打磨讓產品實現 “好用、易用、穩定用”，形成高客户黏性與信任壁壘。340 餘家客户構成堅實的 “信任共同體”，客户結構持續優化、行業覆蓋不斷拓寬，標誌着公司商業化進入規模化收穫階段，為持續增長提供可靠基本盤。

第五個認識：核心技術突破，引領 AI 推理新紀元

AI 產業邁入效率驅動新階段，降本增效成為核心訴求。天數智芯以軟硬協同全棧優化直擊行業痛點，聚焦大模型推理 PD 分離、混合精度量化、MoE 訓練等關鍵技術研發，全面提升資源利用率、降低客户 TCO。全新一代軟件開發平台實現代碼遷移效率提升 80% 以上，算子分鐘級平滑遷移;自研核心加速庫性能較上一版本提升 20% 以上;大模型專項加速工具包在保障模型精度前提下，實現算力利用率提升 60%、集羣通信開銷降低 30%。核心技術突破有效破解大模型推理效率瓶頸，支撐客户生產級集羣穩定部署，芯片算力利用率達到行業領先水平，以技術實力引領 AI 推理高效化發展。

第六個認識：全棧生態成型，商業模式邁向高階增長

軟件生態是釋放硬件價值、構建長期壁壘的關鍵。天數智芯依託DeepSpark 開源社區，已完成超 610 個主流算法模型適配，深度兼容全球主流 AI 框架與推理引擎，具備新模型、新算子發佈Day0 原生支持的前瞻適配能力，無縫匹配大模型快速迭代節奏。開放共建的生態體系大幅降低客户遷移門檻，吸引 ISV、科研機構、產業鏈夥伴廣泛參與，形成生態協同正向循環。依託生態優勢，公司正從單一芯片供應商，升級為 “芯片 + 軟件 + 解決方案” 全棧式 AI 算力服務商，商業模式從一次性硬件銷售，向軟件授權、技術服務等高毛利、可持續方向延伸，不斷優化收入結構，突破傳統硬件估值約束，打開長期價值成長空間。

結語

天數智芯 2025 年業績報告，是一份高質量增長的標杆答卷。公司不依賴單一爆款與資本敍事，而是以產品佈局、技術創新、商業落地三維聯動，構建起穩健、可持續、高擴張性的增長飛輪。這份業績雖非終局，卻清晰地標註出國內通用GPU 發展的關鍵轉折 —— 一家硬科技企業正以紮實財務與經營實績，印證技術創新可高效轉化為商業價值與長期競爭力。在 AI 算力爆發的時代機遇下，天數智芯的高質量成長範式，為行業樹立全新標杆，更值得資本市場重點關注與長期看好。