2025年，人工智能引領的科技革命方興未艾，具身智能、生物醫藥、商業航天、可控核聚變、量子科技等前沿領域創新成果競相涌現，深刻重塑全球產業形態。

對於所有科技屬性的企業而言，這是一個機遇與挑戰並存的時代。3月31日，聯想控股以一份收入、利潤雙增的報告，交出了自己的年度答卷。財報顯示，該公司2025年收入6059.45億元、同比增長18%，淨利潤97.99億元、同比增長了28%。

收入增長主要得益於產業運營板塊的穩健表現。其中，聯想集團受益於混合式人工智能崛起的機遇，聯想集團所有主營業務收入均實現雙位數的增長，收入同比增長20%至5604億元;聯泓集團新產品實現市場導入，不斷開拓增長新動能，實現收入70.24億元。

利潤的提升則主要源於產業孵化與投資板塊在整體市場環境回暖的帶動下，虧損同比減少34%，從而對利潤的釋放起到積極作用。

科創投入成為業績引擎

溯本清源，翻完財報，智通財經認為，聯想控股能在面臨多重挑戰的情況下實現業績穩健成長，與其長期實施創新驅動戰略、持續加大科創投入有直接關係。

報告期內，聯想控股研發投入超170億元，同比增長10%創歷史新高，研發人員近2萬人，佔總員工數量的20%以上。

持續增長的研發投入為聯想控股帶來了切實的成果。其中，聯想集團個人電腦業務第四季度市場份額達25. 3%，是有統計數據以來首家超過25%市佔率的PC廠商，市佔率領先第二名5個百分點;其超算業務規模位列全球首位，服務器業務也穩居全球前三。

此外，聯想集團與英偉達合作推出“聯想人工智能雲超級工廠”，並深化與AMD在機架級AI領域的合作，共同打造開放、高性能的算力基礎設施。報告期內，聯想集團人工智能服務器收入實現三位數增長，項目儲備超千億元。

而聯泓新科報告期內兩項核心技術被列入國家重點研發計劃，新增授權專利47項。公司多個重大項目陸續投產，20萬噸/年EVA已於12月投產，5萬噸╱年PPC和10萬噸╱年POE於今年年初進入試生產準備階段。

建立起AI核心競爭力

2026年國務院政府工作報告首次提出“智能經濟新形態”，明確要求深化“人工智能+”行動，推動智能終端與智能體的普及應用，為產業升級與經濟發展注入新動能。

而經過多年的持續佈局與深耕，聯想控股的AI佈局已經顯現成效，並且已經形成了自身的核心競爭力。

報告期內，聯想集團以混合式人工智能推動“AI向實”，構建起智能經濟新支點。在終端側，聯想集團AI PC市場份額達31%，推出的超級個人智能體可實現跨設備協同，AI手機支持超1600款應用;在企業側，“樂享”“百應”等智能體已應用於供應鏈與數字化場景。依託自研供應鏈智能體iChain，公司在Gartner供應鏈排名中位列全球第八、亞太第一。

此外，聯想控股已在人工智能領域構建起覆蓋超過300家企業的投資生態，實現了從基礎層、技術層、模型層，到平台層、應用層的全棧式佈局，是目前國內AI投資領域體系最完整、覆蓋企業最廣、持續時間最長的投資機構。

新興、未來產業的先發優勢

“十五五”規劃明確要求，堅持把科技創新作為引領現代化產業體系建設的核心，大力培育新質生產力。國家將着力培育壯大包括生物醫藥、航空航天等在內的戰略性新興支柱產業，並前瞻佈局具身智能、未來能源、腦接口等代表科技前沿的未來產業。

令人期待的是，憑藉着多年在硬科技賽道的堅持和投入，聯想控股在新興產業和未來產業上，已經形成了一定的先發優勢。

報告期內，在戰略性新興產業和未來產業佈局方面，聯想控股投資近150 家科技企業，覆蓋AI、具身智能、生物醫藥、腦機接口、新能源、新材料等行業。在大力佈局新質生產力的同時，公司重視構建產業生態，致力於通過系統性、生態化的方式，持續、穩定地共享產業成長帶來的長期價值。

以具身智能為例，聯想控股目前在管投資具身智能企業近50家，構建其涵蓋研發、核心部件、AI模型、生產製造、下游應用等全部環節的具身智能產業生態。

在醫藥醫療領域，聯想控股在管投資企業超110家，覆蓋腦機接口、細胞療法、手術機器人、體外診斷、AI輔助診斷等眾多前沿領域。同時，聯想控股實現了對商業航天的全產業鏈佈局，並在可控核聚變領域佈局了諾瓦聚變、星環聚能、安東聚變等多家業內知名企業。

與此同時，聯想控股重視向科技源頭進發，推動本部創新從“項目驅動”邁向“平台共建”，重點解決原創核心技術“要不來、買不來、討不來”的問題。該公司與北京大學在光子集成領域合作成立首個校企創新聯合體，遵循“研產融合”第一性原理，為光互連核心器件研發與早期技術商業化奠定基礎。

挑戰仍在 價值可期

憑藉新質生產力方面的深入佈局，聯想控股持續推動被投企業登陸資本市場。報告期內，聯想控股投資的雲跡科技、摩爾線程、沐曦股份等15家企業上市。2026年第一季度，聯想控股又推動智譜、海致科技、精鋒醫療等5家知名企業完成上市。另有超20家企業已進入上市程序，其中不乏躍階星辰、長鑫科技、藍箭航天、崑崙芯等行業頭部企業。

但不可否認，產業投資的長回報週期、長期創新投入與短期利潤回報的平衡，以及資本市場在地緣動盪下的大幅波動，仍是聯想控股需要直面應對的挑戰。

隨着公司在新興產業佈局的逐步成熟，聯想控股以產業生態為導向的發展模式能否克服諸多挑戰，並從長期維度上帶來價值的持續釋放，值得市場進一步觀察。