迅策

伴隨AI Agent與Token浪潮的興起，中國領先的AI實時數據基礎設施及分析服務商迅策正迎來歷史性機遇。

智通財經APP獲悉，國泰君安國際日前發佈研報，維持對迅策(03317)“買入”評級，並將目標價由此前的86.0港元大幅上調至245.0港元，上調幅度約185%。該行預計公司2026-2028年收入分別達到20.52／29.60／34.61億元，給予公司 2027年 24 倍 PS。

該行對公司持樂觀態度，主要基於：1）在AI Agent與Token 經濟時代持續強勁增長；2）資產管理行業穩定增長且利潤率提升；3）因部署更復雜的AI大模型，ARPU有望進一步提升。

ARPU顯著增長。2025年公司ARPU值從2024年的272萬元大幅提升至2025年的559萬元，同比大幅提升105%。研報認為，這一顯著增長主要得益於公司不僅深耕資產管理客户，更在電力、機器人訓練平台、商業航空等新興領域持續部署先進的AI大模型，推動整體收入增長。

Token經濟與AI Agent數據底座供應商。隨着Open Claw等新一代AI操作系統技術的出現，迅策憑藉其在數據基礎設施方面的專業能力，處於抓住新增長機遇的有利位置。公司持續推進前瞻性佈局，構建實時數據基礎設施能力，探索“Token付費模式”。研報認為，隨着商業化能力的持續增強，這一模式有望推動新客户數量增長，並進一步提升客户平均收入。