智谱

智通財經APP獲悉，智譜(02513)再漲超9%，高見954.5港元刷新上市以來新高，截至發稿，漲9.27%，報949港元，成交額6.89億港元，市值突破4200億港元。

消息面上，智譜日前正式發佈GLM-5.1，並宣佈正式開源。據瞭解，GLM-5.1是智譜迄今智能度排名居前的旗艦模型，也是目前全球領先的開源模型。值得關注的是，智譜正式發佈GLM-5.1之際，模型聚合平台OpenRouter顯示，智譜GLM再度提價10%，調價後，GLM-5.1在Coding場景的緩存命中Token價格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet4.6水平。據悉，這是國產大模型首次在核心場景實現與海外頭部廠商的價格對齊。

智譜此前披露的年報數據顯示，公司2025年MaaS（模型即服務）API平台實現ARR（年化收入）17億元，同比提升60倍，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9%。信達證券指出，在當前範式遷移背景下，年底雲端/APIARR繼續上台階具備較強可見性。公司已經初步證明，在範式切換階段，模型智能上界的提升能夠同時推動定價上行與用量擴張，高質量Token正逐步從“拼價格”走向“拼能力”。