有赞

4月9日，有贊（08083）向市場遞交了一份分量十足的“里程碑”公告。

公司宣佈，其已於前一日（4月8日）獲香港聯交所授出由GEM轉往主板上市的原則批准，將於2026年4月17日正式轉至主板上市，股份代號變更為6051。

智通財經APP獲悉，此次轉板，是有贊憑藉實打實的市場表現贏得准入資格。公告披露，公司在有關期間的成交量加權平均市值約為46億港元，高於香港主板上市規則所要求的40億港元門檻；同時，在相關期間內的所有交易日，公司股份的每日成交額均不低於5萬港元，滿足主板對流動性的規定。

這意味着，市場已經通過持續的交易行為對有讚的主板資質形成了有效驗證。市值與流動性兩項指標的達成，表明有贊已具備主板上市公司應有的市場認可度與投資者基礎，轉板是對這一市場狀態的制度確認。

從資本戰略的維度審視，登陸主板將徹底打開有讚的價值天花板。

首先，主板市場匯聚了全球頂尖的機構投資者、長線基金以及各類被動配置產品。轉板後有贊將進入更多主流投資者視野，股東結構有望向更穩定、高質量的方向演進。

其次，在融資能力方面，對於正處於SaaS產品迭代與AI商業化推進關鍵期的有贊而言，主板上市公司的身份有助於拓寬融資渠道、降低資本成本。股權融資、可轉債發行、銀行授信等工具的獲取門檻或將下降，融資條件有望得到優化。    

另外，在品牌信譽方面，香港主板作為國際公認的成熟資本市場板塊，轉板意味着有讚的公司治理、財務透明度及合規水平獲得了更高層級的市場背書。這種品牌效應有望轉化為商業競爭力，在優質商家拓展、高端人才引進、合作伙伴關係維護等方面形成正向助力。

更為關鍵的是，有讚的估值邏輯亦可能隨之調整。GEM市場對成長型公司通常存在一定估值折價，而主板市場對SaaS及AI商業化公司的估值體系相對更為成熟，轉板後市場有望以更接近全球主流SaaS公司的估值框架審視有贊。

值得一提的是，這一資本層面的躍升，有着堅實的業績底座作為支撐。

回望2025年，有贊完成了一次漂亮的“V型反轉”。在營收端保持穩健增長至約14.87億元人民幣的同時，公司成功實現了從虧損到盈利的質變，年度溢利達到約1.63億元，淨利率攀升至11%。更令人矚目的是，其經調整EBITDA同比激增約81%，達到1.84億元。這種利潤增速遠超營收增速的“剪刀差”現象，精準地折射出公司“經營提效”戰略的強力兑現。通過內部AI工具的深度介入，有贊在行政、研發及運營環節大幅壓降了成本，同時通過聚焦高價值客户，顯著提升了收入質量。

如果説盈利能力的修復是有讚的“基本盤”，那麼AI商業化的率先突圍則是其估值重構的“勝負手”。

有贊已不再滿足於將AI作為內部的提效工具，而是將其進化為可對外輸出、可獨立定價的商業化產品。以“加我智能”為底座，有贊構建的AI生態正在釋放驚人的生產力：智能營銷體在過去大半年裏創造了1.2億元的交易額，將營銷從“經驗驅動”升級為“算法驅動”；內容生成智能體以極低的成本為商家輸出了十萬篇高質量內容；而“AI客服”在降低80%人力成本的同時，依然能承接千萬級的交易額。

綜合來看，從GEM轉往主板、實現規模化盈利、推進AI商業化落地，構成有贊在2026年春季多重積極因素疊加的發展階段。此次轉板不僅是公司發展進程中的重要節點，也是對其長期戰略執行能力的客觀驗證。對於市場參與者而言，4月17日主板掛牌交易，標誌着有贊完成了從GEM企業向主板上市公司的制度性跨越，其後續在SaaS及AI領域的業務演進，值得持續關注。