智通財經APP獲悉，4月13日，香港交易所發文稱，香港股票市場的交易活動愈趨均衡發展，流動性更加均勻地分佈於不同規模和不同行業的公司。流動性能夠反映證券買賣的便利程度和交易效率，可透過平均每日成交金額等指標來衡量。近年香港市場整體流動性增加，現貨市場平均每日成交金額於2025年達到破紀錄的2,500億港元，按年增長90%。

流動性增加表示市場能夠更有效率地消化大額交易：2022年至2025年間，即使平均交易規模足足翻了一倍多(達到3.34億美元)，但5,000萬美元或以上的香港股票配售完成交易所需日數從平均接近9日減至5日半。

此外，交易活動也不再那麼集中於大型市值公司，而是逐漸流向更多不同規模的公司，涉獵的行業領域也更加廣泛。

創新公司帶動市場多元發展

香港市場近年持續優化上市機制，包括在《上市規則》中增設第十八A章及十八C章以及推出科企專線等，隨着一系列優化措施落實，近年香港上市發行人的數目和種類也大幅擴增，為投資者帶來更多不同的投資機遇。

當中，來自醫療保健和TMT(科技、媒體及電訊)等領域的新一代創新科技發行人均來港上市，並備受投資者熱烈追捧，帶動股票市場成交額顯著上升。

這反映中國內地以至世界各地投資者都正逐步把焦點轉向新能源、電動車和人工智能等高增長行業。二級市場交投活躍，進一步吸引資金流向相關板塊，延續這個投資活動新趨勢。

根據香港交易所資料，包括生物科技在內的醫療保健行業的總成交金額在2015至2025年間增長了逾十一倍，TMT行業的流動性亦上升十倍，升幅遠超同期整體市場成交額的增幅(2.3倍)。

上述趨勢有助香港市場結構的長期多元化發展，令香港於2025年成為生物科技、金屬與礦業等行業的公司上市集資目的地，鞏固香港全球領先的集資市場地位。

中小型股交投增長勢頭

在市場快速增長的同時，不同規模公司在香港市場成交總額的佔比也更趨平均，2025年中小型公司的交易活動均見增加。

年內，市值排名第21至100位的股票的平均每日成交額增加了10億美元，市值排名百名以外的股票也增加了13億美元，按年升幅分別為19%和17%。

同樣，若看成交佔比，市值排名第21至100位的股票佔比升至29%(2024年：24%)，百大以外的佔比為36%(2024年：30%)。這顯示市場上除了最家喻户曉的龍頭股外，由中型和中小型股份構成的市場也正蓬勃發展。

吸引不同規模和行業發行人的市場

這一流動性轉向與調整，反映交易所多年來致力優化市場微結構，盡力移除有礙投資者參與香港市場的因素。

例如持續檢討交易單位結構、下調最低上落價位及實現結算基礎設施現代化等等，這些舉措均有助降低交易成本，有利投資者進行單筆金額未必很大、但可頻買頻賣的交易，這對較小型的股票尤有助益，不僅有利提升其價格發現效率，也能間接鼓勵投資者參與。

同時，香港交易所持續開發與特定行業或市值分類有關的衍生產品、ETF及主題產品，已經建立起相互關連的產品生態圈，它們不斷壯大、帶動市場流動性提升，並進一步鞏固香港作為全球金融中心的地位。

以上因素疊加，塑造出一個可支持更高強度交易活動的市場環境，推動着不同規模、不同領域企業的股份交投上升——無論是大型金融機構、中型工業公司還是正在進行突破性臨牀試驗的創新生物科技公司。