智谱

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，首次覆蓋內地大模型開發商智譜(02513)，給予“買入”評級，目標價1,160港元。該行指出，智譜在提升模型智能方面擁有良好記錄，特別是在編碼能力上，隨着企業AI需求於2026年初達到轉折點，可能帶來商業化突破，其策略與美國AI公司Anthropic相似。

瑞銀表示，智譜的GLM-5.1模型在長時程任務完成時間上達到約8小時(人類等效)，在全球開源模型中排名第一，正在縮小與Anthropic的差距。該行看好其顯著的市場潛力，因為模型智能的提升可將用例從以開發者為中心的編碼擴展到更廣泛的知識工作者和企業。智譜的年度經常性收入(ARR)從2025年12月的3,900萬美元，急增至2026年3月的2.5億美元，增幅達6.4倍。

該行預測，受開放平台顯著擴張及本地部署持續快速增長的推動，智譜2025年至2027年的收入年複合增長率(CAGR)將達231%。