五矿资源

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，五礦資源(01208)營運持續改善，首季銅產量及C1成本均勝該行預期。該行重申予其“增持”評級，目標價11.2港元。

報告指，五礦資源首季實現總銅產量同比增長9%至12.9萬噸，其中Las Bambas礦山產量同比升6%至10.1萬噸，對比全年產量指引38萬至40萬噸已領先;Kinsevere礦山銅陰極產量受惠於RGA項目投產及電力穩定性改善，同比增加44%。成本方面，Las Bambas的C1成本為每磅0.45美元低於預期，主要受惠於副產品金、銀產量分別同比增29%及36%，以及貴金屬價格上升。Kinsevere、Dugald River及Rosebery的C1成本同樣低於全年指引。

該行認為，柴油價格高企對兩座露天礦山Las Bambas及Kinsevere的生產成本影響有限，目前柴油庫存約為一個月用量。Kinsevere的電網供電穩定性已顯著改善，供電量由過往16兆瓦升至32兆瓦，停電頻率同比降60%。此外，公司自產硫酸可覆蓋Kinsevere約75%的消耗量，有助減低目前硫酸價格高企的影響。