迈富时

一、政策先定調：科技創新不只看模型，更看產業落地

DeepSeek V4預覽版上線後，港股AI板塊再度升温。市場第一反應集中在國產算力、服務器、半導體和雲廠商，但這一次AI行情的底層邏輯，已經不只是“模型更強”這麼簡單。

4月24日，國務院常務會議研究科技創新有關工作，明確提出要錨定2035年建成科技強國目標，加快實現高水平科技自立自強，並強調要強化企業科技創新主體地位，促進科技創新和產業創新深度融合。

這句話放在AI產業中，指向非常清楚：AI不能只停留在模型榜單、參數競賽和概念傳播上，最終必須進入企業流程，進入產業現場，進入真實經營結果。

換句話説，政策真正鼓勵的不是單純“做AI”，而是讓AI形成新質生產力。

這也為港股AI板塊接下來的分化提供了一個判斷標準：誰只是講模型、講概念，誰真正能把AI變成企業客户願意持續付費的效率、收入和ROI。

二、外部壓力強化自主可控，國產AI鏈條進入重估期

與此同時，外部環境也在強化國產AI產業鏈的自主可控邏輯。

美國眾議院外交事務委員會通過MATCH等出口管制相關法案後，商務部迴應稱，中方反對泛化國家安全、濫用出口管制，並將堅決維護中國企業合法正當權益。

這意味着，國產AI產業鏈的邏輯已經不只是短期熱點，而是長期戰略方向。

從算力芯片，到國產大模型，再到企業級AI應用平台，中國AI正在形成一條更完整的產業鏈閉環。DeepSeek V4的意義，正是在這個節點上被放大：它不僅代表國產模型能力繼續突破，也進一步強化了“國產算力+國產模型+國產應用生態”的協同預期。

但如果只看到算力，就仍然只看到了上半場。

算力解決的是“能不能跑”；

模型解決的是“能不能生成”；

應用層解決的才是“能不能賺錢”。

港股AI板塊真正進入“去偽存真”階段後，市場不會只問誰有AI概念，而會問誰能把AI能力落到經營結果中。

三、DeepSeek V4讓模型更便宜，也讓低端套殼更危險

DeepSeek V4帶來的最大變化之一，是強模型能力進一步普惠化。

當模型越來越強、上下文越來越長、調用成本越來越低，企業接入AI的門檻自然下降。但這對AI應用層並不是平均利好。

對低端套殼應用來説，這是壓力。因為過去很多AI應用公司的賣點只是“我接入了大模型”。但當DeepSeek V4這樣的強模型能力快速普及，“接入模型”本身就不再稀缺。

企業客户最終不會為“你用了哪個模型”長期付費，而會問：

銷售線索有沒有增加？轉化率有沒有提升？客服成本有沒有下降？經營分析有沒有更快？研發效率有沒有改善？管理決策有沒有更準？

等等實際應用的效果問題。

這就是AI板塊“去偽存真”的核心。模型越強，越會淘汰低端套殼；模型越便宜，越會放大結果平台的價值；Token越普惠，越考驗誰能提高單位Token的商業產出。

因此，DeepSeek V4不是削弱應用層，而是在應用層內部製造分化。

四、邁富時的與政策同向：從AI工具到企業級AI生產系統

在這個背景下，邁富時值得被重新討論。邁富時的核心看點，並不是簡單“接入DeepSeek V4”，而是它正在圍繞AI原生應用平台、企業智能體體系和全棧Token工廠，形成一套結果導向的企業AI生產系統。

從產品結構看，邁富時並不是單點AI工具，而是具備較完整的平台層組合：

GenAI OS提供底層運行環境和模型調度能力；

AI-Agentforce智能體中台3.0負責智能體生產、協同和治理；

KnowForce知識中台沉澱行業知識、企業記憶和業務語境；

Data-Agent、GEO、AI銷售智能體、SuperCodeX Agent等產品則進入經營分析、AI搜索營銷、銷售轉化和研發提效等具體業務場景。

這套結構與政策強調的“企業科技創新主體地位”“科技創新和產業創新深度融合”高度契合。因為它解決的不是AI有沒有能力，而是AI如何進入企業系統、進入業務流程、進入收入和效率鏈條。這正是邁富時“結果平台”邏輯的核心。

五、“全棧Token工廠”：把政策紅利轉化為商業閉環

DeepSeek V4降低的是通用Token成本，而邁富時要提升的是場景Token價值。

所謂“全棧Token工廠”，可以理解為一條AI應用層加工鏈：

底層模型提供低成本Token；GenAI OS負責模型調度和系統接入；KnowForce知識中台注入行業知識和企業記憶；AI-Agentforce智能體中台把模型能力拆解為可執行任務；Data-Agent、GEO、AI銷售智能體等場景應用最終兑現經營結果。這個過程的關鍵，不是“消耗Token”，而是“加工Token”。

通用Token本身會越來越便宜，但經過行業知識、企業數據、業務流程和智能體體系加工後，Token可以轉化為更高價值的場景結果。企業不會長期為模型調用本身買單，但會為獲客、成交、降本、提效和決策質量買單。這也是邁富時站上“全棧Token工廠”重估窗口的關鍵。

六、港股AI分化：政策看自主，市場看結果

從港股市場表現看，DeepSeek V4上線後，資金第一時間關注國產算力、半導體和科技硬件方向，這符合自主可控的政策主線。但後續更值得觀察的，是AI應用層能否接棒。

因為算力層的邏輯偏供給，模型層的邏輯偏性能，而應用層的邏輯偏收入和ROI。

邁富時如果繼續證明AI應用收入增長、客户使用深度提升、多場景智能體部署加速，就有機會讓市場重新討論它的估值錨：

它到底是傳統營銷SaaS公司，還是企業AI原生應用平台？

它到底賣的是軟件功能，還是企業智能體體系？

它到底消耗Token，還是加工場景Token？

它到底講AI概念，還是賺AI的錢？

這就是DeepSeek V4之後，邁富時最應該抓住的傳播窗口。

政策給方向，DeepSeek給催化，邁富時要證明結果

DeepSeek V4上線後，港股AI板塊進入新的分化期。

政策層面，科技自立自強和企業創新主體地位持續強化；

外部環境層面，出口管制壓力推動國產AI生態加速建設；

產業層面，國產模型能力繼續突破，通用Token成本持續下降；

市場層面，AI板塊從概念普漲走向“去偽存真”。

在這個過程中，邁富時的價值傳播可以抓住三個關鍵詞：

結果平台。 企業客户最終為結果付費，而不是為模型調用本身付費。

全棧Token工廠。 把DeepSeek V4這樣的低成本模型Token，加工成企業願意持續付費的場景Token。

企業智能體體系。 從單點AI工具升級為可協同、可治理、可覆盤、可迭代的AI員工系統。

DeepSeek V4打穿的是模型層想象力，邁富時要證明的是應用層商業閉環。

港股AI接下來的主線，或許不再是誰更會講AI，而是誰真正能把AI變成收入、效率和利潤。