农业银行

建设银行

智通财经APP获悉，小摩发布研报称，内银股2026年第一季业绩显示收入增长改善，同比增长7%，相较2025年第四季的增长2%加快，主要受惠于净利息收入稳健复苏，而净息差按季回升更是主要惊喜。盈利增长改善幅度较为温和，因银行开始重建拨备缓冲。

报告提到，第一季银行之间表现出现明显分化，四大国有银行明显好过同业，而所有股份制银行的盈利均低于小摩预期。首季业绩公布后，该行在内银股中最看好农业银行(01288)、建设银行(00939)、中国银行(03988)、工商银行(01398)及宁波银行(002142.SZ)。该行认为邮储银行(01658)表现可能继续落后国有大行。

该行同时预计股份制银行整体将跑输国有银行，其中光大银行(06818)、民生银行(01988)及华夏银行(600015.SH)因首季盈利出现收缩，股价或面临较大压力。浦发银行(600000.SH)及招商银行(03968)短期也可能表现不佳，因为浦发银行盈利增速大幅放缓，而招行虽有估值溢价，但盈利增长仍落后国有大行。