友邦保险

保诚

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，隨着香港保險市場持續火熱，領先保險公司能夠跑贏大市，友邦保險(01299)及保誠(02378)的新業務價值(VONB)已重拾複合增長模式，內含價值(EV)亦應恢復雙位數增長，而資本效率有望改善，利好股東總回報。該行上調友邦目標價，由110港元升至120港元;並將保誠H股目標價，由140港元上調至145港元。評級均為“跑贏大市”。

報告指，香港業務是新業務價值增長的最大貢獻者，並將在2026年成為區分各家保險公司的關鍵。在香港業務方面，經過2025年下半年至2026年第一季度的多次監管變動後，代理招聘的質素、激勵措施的紀律、新產品推出以及合作伙伴關係的質素，將成為不同市場參與者的分野。該行預期，2026年餘下時間，友邦和保誠香港業務的新業務價值利潤率將呈上升趨勢。