腾讯控股

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，預期騰訊控股(00700)將繼續實現穩健的收入增長，但人工智能投資或拖累2026年利潤率。該行估計騰訊首季總收入同比增長11%至2,000億元人民幣，經調整EBIT同比增長10%至760億元人民幣。期內網上游戲收入預計同比增長12.9%，受惠於《王者榮耀》、《和平精英》及《三角洲行動》等遊戲表現強勁；廣告收入反彈至同比增長約20%；金融科技及企業服務增長加速。維持對騰訊的“高度確信跑贏大市”評級，目標價740港元。

該行認為，騰訊憑藉龐大的微信生態系統，在人工智能應用變現方面處於有利位置，盈利將較同業更具韌性。混元3.0預覽版已於4月開源，推理效率較混元2.0提升40%，輸入及輸出成本降低超過50%。新模型及代理型應用將有助騰訊股價重估。