京东物流

智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，京東物流(02618) 首季業績盈利增長強勁，加上首次推行股份回購及積極採用人工智能，認為該股是被忽視的寶石，目前預測市盈率僅9倍。大和重申其“買入”評級，並將12個月目標價由19.5港元上調至20港元。

報告指出，京東物流首季調整後盈利同比升40%至10.52億元人民幣(下同); 收入增長29%，毛利率及經營利潤率分別擴張0.8及1.2個百分點，至分別8%及1.6%。公司董事會批准首個股份回購計劃，將在未來48個月動用12億美元回購至少10%股份。大和認為，儘管2026年派息機會較低，但股份回購是股價的強勁催化劑，對提升股東回報屬正面舉措。

大和對京東物流的收入增長潛力持正面看法，包括現有客户的按需服務需求、新業務的收入貢獻、快遞行業復甦及來自外部客户的市場份額增加。管理層表示，燃油成本佔總收入不足1%，大部分可通過措施緩解，因此對快遞公司的壓力較低。大和上調京東物流2026年至2028年每股盈利預測1%至8%，目前預測較市場共識高出7%至21%，主要反映對收入增長更為樂觀。