医渡科技

智通財經APP獲悉，5月19日，動脈網、動脈智庫發佈《2026醫療大模型場景落地研究報告》。在這份被視為行業“風向標”的報告中，醫渡科技(02158)作為典型案例被多次提及。同步揭曉的“2026醫療AI大模型最具應用價值產品榜”(10強)，該公司旗下的“醫渡智循”(醫生專屬循證智能體)亦赫然在列，與訊飛星火、京東千詢、東軟添翼、螞蟻阿福等行業產品同台競技。

榜單的發佈，正值中國醫療大模型行業的關鍵轉折點。三年前，隨着ChatGPT橫空出世，賽道瞬間擁擠不堪，數百個模型爭相發佈。然而喧囂過後，行業陷入尷尬的“懸浮”狀態：通用大模型在嚴肅醫療場景下“水土不服”，“幻覺”問題讓醫生“不敢用、不願用”，商業化變現更是遙不可及。

動脈智庫的報告直言：截至2025年末，國內已發佈352個醫療垂直大模型，但2025年下半年後發佈數量已趨於平穩，“跑馬圈地”時代宣告結束。行業重心從“填補空白”轉向“優化性能”，資本市場嚮應用場景清晰、落地能力強的企業聚集。

當潮水退去，真正經得起檢驗的“實力派”開始浮出水面。醫渡科技的入選，並非偶然——這家以“做醫院的AI操作系統”為戰略目標的公司，正憑藉一系列頂級醫院的深度合作與持續復購，率先跑通了從技術驗證到商業變現的完整閉環。

泡沫退潮，“最具應用價值”從何而來?

動脈智庫的評選標準，某種程度上折射出行業評價體系的根本轉變。報告明確指出，醫療大模型已進入“落地元年”，推動技術與產品的實際落地應用，已成為行業發展的核心主旋律。

所謂“應用價值”，不再是參數榜單上的數字遊戲，而是產品在真實臨牀場景中的使用頻次、用户粘性與付費意願。

“醫渡智循”的入選理由，在報告中有着清晰的對應。報告在“臨牀科室場景”部分專門提及：醫渡科技在2026年推出了“醫渡智循”，專為醫生打造循證助手，賦能臨牀診療與科研場景，可快速查詢指南方案、藥物作用、腫瘤分期、臨牀試驗及前沿進展，大幅提升檢索與循證決策效率。報告進一步披露，以“醫渡智循”循證引擎為底座的解決方案，已落地50餘家三甲醫院，深度參與超50萬次診療決策，獲得北京協和醫院、中山大學腫瘤防治中心等多家權威機構的高度認可。

這一組數據，放在當前行業背景下尤為珍貴。調研顯示，許多AI產品止步於“演示Demo”，一旦進入實操，就會因無法適應複雜病情、無法接入異構系統而被醫生棄用。而“醫渡智循”能夠在一線臨牀中獲得高頻調用，本身就説明了問題的答案——它解決了醫生的真實痛點。

報告在分析“嚴肅醫療大模型落地核心必要條件”時強調，企業必須攻克性能優化(降低幻覺)、監管合規、信任背書“三座大山”。其中，“信任背書”尤為重要：產品需獲得臨牀權威認可，將使用方式融入臨牀指南或行業標準。報告在第四章披露，醫渡科技已和北京協和醫院、中山大學腫瘤防治中心、北京大學腫瘤醫院、清華長庚醫院等頂級機構，聯合打造了280多個專科專病智能體，覆蓋心血管、腫瘤、血液等領域。這正是“信任背書”最直接的體現——當頂級醫院的專家願意用自己的數據“訓練”AI，產品的不可替代性已然確立。

“北協和、南湘雅”們的信任票：從進院到復購

在醫療AI行業，“進院”往往被視為成功的標誌。然而，一次性的項目中標並不能説明問題——真正考驗產品實力的，是醫院是否願意持續付費、持續升級、持續深化合作。

動脈智庫的報告在“院外商業模式”部分提到，2026年醫渡科技中標了海南省公衞應急平台項目，以AI技術強化省級傳染病監測預警與應急協同。但這只是冰山一角。支撐其商業閉環的真正基石，是頂級醫院層面的深度紮根。

北京協和醫院是中國醫療的“金標準”，任何產品若能在協和獲得認可，便意味着經受住了最嚴苛的檢驗。據報告披露，醫渡科技的循證引擎已獲得北京協和醫院的權威認可。更值得注意的是，這種認可並非“一次性”的——協和醫院與醫渡科技的合作，已從單一產品延伸至多個專科智能體的聯合打造，形成了從“項目交付”到“能力共生”的升級。

中南大學湘雅醫院則是另一個具有説服力的樣本。2025年2月，湘雅醫院成功完成由醫渡科技研發的國產AI醫療中台本地化部署，成為國內第一家部署此類系統的醫院。據人民網報道，該中台創新點在於“四個開放”——技術開放、數據開放、服務開放和生態開放，基於昇騰GPU實現了從硬件到軟件的自主可控。這一合作的深度，源於自2019年以來的持續深耕：雙方先後共建了人工關節登記系統、婦科腫瘤大數據平台、全院科研數據平台等多個項目，湘雅醫院匯聚超過25億條醫療數據，形成了10餘個專病數據庫。從專病數據庫到全院科研平台，再到AI中台的本地化部署——湘雅醫院的“復購”軌跡清晰可見。

而在頂尖腫瘤專科領域，醫渡科技的佈局同樣深入。2026年5月，醫渡科技聯屬公司中標中山大學附屬腫瘤醫院智慧臨牀及結算服務升級建設項目，金額約908萬元。這並非一筆普通訂單，而是自2015年以來持續合作的又一次“復購”。雙方曾建成國內首個T+0實時更新的腫瘤大數據平台，整合30餘個核心系統，覆蓋200萬患者全病程數據。2026年2月，AI中台私有化部署在中腫落地——從大數據平台到AI中台，再到智慧臨牀系統，中腫的連續選擇，意味著醫渡科技的產品已深度嵌入這家頂級腫瘤醫院的“肌體”。

同樣值得關注的，還有北京大學腫瘤醫院。2026年4月，醫渡科技中標該院人工智能建設銀醫合作項目，金額約488萬元。在臨牀落地層面，醫渡科技的L3級可溯源病歷生成智能體已在北大腫瘤醫院常態化應用，其“知識+事實”雙約束架構，讓每一項AI建議都能追溯到原始數據來源——這一設計，解決了AI在嚴肅醫療場景下的最大痛點：責任歸屬問題。

至此，醫渡科技完成了以北京協和醫院為北方旗艦、以中南大學湘雅醫院為南方重鎮、以中腫和北腫等頂級專科醫院為縱深陣地的精準覆蓋。這種“復購”與“深度嵌入”所代表的長期信任，遠超任何廣告修辭。

盈利拐點：商業化閉環的“臨門一腳”

如果説技術實力是“裏子”，那麼財報數據就是“面子”。

2026年4月20日，醫渡科技發佈正面盈利預告，預計2026財年淨利潤約5500萬至7000萬元。這是公司成立11年來首次錄得全年盈利，相較於2025財年1.35億元的淨虧損，實現了標誌性的業績反轉。

支撐這一盈利的核心邏輯，是產品融入AI能力後的持續升級。公告指出，公司產品融入AI能力後有效提升了產品價值主張與競爭力，帶動核心業務板塊新訂單顯著增長，更高附加值的產品結構、運營效率提升及規模經濟效應共同推動毛利率提升。

從訂單結構看，醫渡科技的收入來源已經多元化：B端(醫院)有協和、湘雅、中腫、北腫等頂級機構的持續合作與復購;G端(政府)有海南省統籌區域傳染病監測預警平台(近1289萬元)、海南智慧健康島建設工程(約1476萬元)等省級項目;海外市場則有新加坡Dr Buddy項目(約1220萬元)等拓展。

動脈智庫在報告中指出，資本嚮應用場景清晰、落地能力強的企業聚集，靠後的融資輪次佔比增加、平均單筆融資增加，標誌着行業從快速增長期進入成熟發展期。醫渡科技的首次盈利，恰恰印證了這一趨勢——當行業從“講故事”進入“算賬”階段，能夠自我造血的玩家，才有資格留在牌桌上。

結語：醫療AI的“價值驗證時刻”

回顧醫渡科技的發展史，這是一家經歷過多次行業週期洗禮的企業。在醫療數字化波瀾壯闊的十幾年裏，它始終堅守在數據治理與AI應用的第一線。

動脈智庫在報告中指出，未來醫療大模型將呈現“院內專科深耕、院外多元融合”的趨勢。醫渡科技的佈局恰好印證了這一預判——向下，通過協和、湘雅、中腫等金字塔尖的客户，把專科能力做到極致，與頂級醫院聯合打造280多個專科專病智能體;向上，通過“醫渡智循”等產品，將循證醫學的智能化能力普惠給更廣大的醫生羣體。

此次“醫渡智循”入選動脈智庫“2026醫療AI大模型最具應用價值產品榜”，並獲得協和、湘雅、中腫、北腫等頂級醫療機構的“用錢投票”，標誌着中國醫療AI正式從“講故事”的時代，邁入了“算賬”的時代——算的是降本增效的賬，算的是臨牀價值的賬。

對於醫渡科技而言，盈利只是起點。隨着其AI中台等一系列創新產品在越來越多的三甲醫院成為“標配”，一個由AI驅動的、關於臨牀決策支持與循證醫學智能化的新範式，正在被悄然書寫。