理想汽车－Ｗ

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，削理想汽車-W(02015)目標價逾半至68港元。理想因車型組合改變、去庫存以及折扣增加，第一季業績轉盈為虧，錄得淨虧損23億元人民幣，或經調整淨虧損21億元人民幣。該行預計，公司面臨的新車型推出節奏放緩、庫存壓力及新業務開支增加等挑戰，持續時間或較先前預期為長。

報告指出，理想首季銷量達9.51萬輛，同比增長2.5%，但收入同比下跌11.4%，主因受產品週期過渡及季節性因素影響。同期車輛平均售價(ASP)降至22.6萬元，導致車輛毛利率跌至6.1%，整體毛利率亦受補貼及原料成本上升影響而降至7.9%。儘管如此，該行看好理想汽近期推出的旗艦車型L9 Livis及即將推出的L8 Livis，預期高毛利車型可改善產品組合，並將2026年總銷量推升至43.41萬輛。