中国民航信息网络

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，下調中國民航信息網絡(00696)2026年及2027年每股盈利預測分別7.6%及8.6%，反映在全球能源衝擊下航空需求疲軟導致收入增長放緩，並引入2028年每股盈利預測0.88元人民幣。該行對中航信目標價由原先10.2港元下調14%至8.8港元，評級“減持”。

由於2026至2028年及以後的增長前景轉弱，加上2025財年股東回報低於預期，以及對2026至2027年派息比率假設進行輕微下調，導致其基本情境下的每股價值跌幅大於盈利預測的下調幅度，這意味着目標估值倍數有所降低。

大摩指出，雖然中國重新開放支持了中航信的盈利增長趨勢，但在宏觀挑戰下，2026年交通增長可能放緩。此外，外國航空公司流量增長慢於預期亦拖累平均售價(ASP)，而勞動力成本通脹可能導致利潤率改善速度減慢。