奥克斯电气

智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，預計2026-2028年奧克斯電氣(02580)收入為306、321、345億元，歸母淨利潤為22、24、27億元，對應EPS分別1.39、1.51、1.68元，以2026年6月4日收盤價11.25港元計算（根據同花順，匯率採用1港元=0.83人民幣元），可比公司26年平均PE為11倍，對應PE分別為7/6/6倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。

華西證券主要觀點如下：

事件

根據奧維雲網公眾號，5月18日，由奧維雲網主辦的“AI智感·風啓未來——2026中國暖通空調產業創新峯會”在北京圓滿落幕。奧克斯空調榮獲奧維雲網頒發的2026年度市場地位證明——AI智能空調中國銷量第一。5月20日，奧克斯在廣西桂林舉行新品發佈會，正式推出空氣管家系列i9，對“AI破局之戰”給出的關鍵答卷。

依託全球領先研發能力，積極擁抱AI技術

根據奧維雲網，空氣管家i9率先通過了行業權威T/CASL4級智能認證，這一認證由中國家用電器研究院依據最新實施的智能家電國家標準頒發，L4級代表的高階智能，能夠真正“讀懂環境、讀懂生活、讀懂用户需求”。目前，L4級是行業目前認證的最高智能等級。

根據公司2025年報，公司在全球擁有超1,600人的專業技術研發團隊，聚焦熱力學、流體力學、節能技術、變頻技術、人機交互等基礎學科與核心領域深耕研究。擁有2項國家CNAS實驗室認證。公司自研AI節能核心算法+高效變頻驅動技術，配合大排量壓縮機等核心部件，實現±0.2oC精準控温，旗下省電俠Ultra機型最高省電48%，4小時可省1度電；同時，公司與阿里、百度等頭部企業達成AI技術合作，實現智能語音空調的方言識別、個性化送風、主動式決策功能。

加速全球佈局，強化海外本地化運營

根據公司2025年報，公司針對全球不同消費者使用場景，推出針對性產品。針對中東地區的超高温沙塵使用場景，推出R32變頻+冷媒冷卻技術方案，攻克高温衰減及變頻驅動可靠性難題；針對歐洲能源危機，公司結合氣改電、0碳工業政策驅動，推出商用歐洲大能力熱泵，實現空調+熱水一體化解決方案；圍繞智能化，公司的語音掛機空調支持英語、阿拉伯語、越南語、泰語、馬來語、西班牙語音6國語言。

公司持續推進海外售後服務體系建設，海外售後服務網絡覆蓋馬來西亞、泰國、越南、迪拜、沙特、西班牙、意大利等7個國家和地區，累計佈局售後服務網點1,000家以上。海外服務中心已經實現1小時響應、4小時上門，48小時內解決率達99%。

風險提示

關税政策變化、下游需求不及預期、上游原材料成本波動、海運運費上漲以及港口堵塞造成貨物交付不及時、第三方數據失真風險、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險等。