甲骨文

智通財經APP獲悉，投行Piper Sandler發佈報告稱，甲骨文(ORCL.US)雲基礎設施(OCI)業務在2027財年的收入有望超越當前市場預期，主要得益於資本開支加速轉化為實際營收。分析師認為，該公司大規模資本性支出(CapEx)正逐步轉化為實際產能與收入，這一轉化效率可能被投資者低估。Piper Sandler維持對甲骨文的“超配”評級，目標價定為225美元。

分析師Billy Fitzsimmons在客户報告中表示，團隊參考了Crusoe與CoreWeave(CRWV.US)兩家公司的公開數據，以此建立成本基準：每兆瓦(MW)建設成本基線約為4600萬美元，基礎設施即服務(IaaS)每兆瓦年收入基線約為1350萬美元。

基於甲骨文2027財年潛在的資本支出區間及上述單位成本假設，反推得出當季可新增上線產能約2400兆瓦。進一步按該產能逐步爬坡(全年加權計入)及每兆瓦1350萬美元的IaaS收入模型測算，預計將帶來約230億美元的新增OCI收入，顯著高於該行當前給出的208億美元基準預測。

Fitzsimmons指出，這意味着2027財年OCI收入存在約22億美元的潛在上行空間，相當於對該財年OCI增速形成約12個百分點的提振，並推動全年OCI總收入達到約411億美元。

近期，甲骨文在年度財務報告中向投資者發出新的警告，所有在數據中心上的投入可能不會帶來回報。這些信息披露在甲骨文公司的年度財務報告中，報告中詳細闡述了該公司計劃為OpenAI等客户在人工智能基礎設施方面投入巨資。報告還指出了這項昂貴投資可能帶來的各種風險。

甲骨文指出，數據中心的建設最終可能比預期成本更高或耗時更久。這可能是由於供應鏈問題、政府對數據中心建設的限制，或第三方未能按進度完成項目所致。

6月下旬，甲骨文通過裁員手段極致壓縮成本，以支持其宏大的人工智能雄心壯志。此次甲骨文超過2萬人規模的裁員發生在包括亞馬遜、微軟以及谷歌在內的全球科技巨頭們大幅增加AI基礎設施投資的宏觀背景下，這些巨頭們都力爭騰出更大規模現金來建設人工智能數據中心基礎設施。