美光科技

闪迪

智通財經APP獲悉，週二披露的監管文件顯示，美光科技(MU.US)CEO桑傑·梅赫羅特拉上週出售了價值約 3730 萬美元的公司股票。根據預先制定的交易計劃，梅赫羅特拉於 7 月 24 日拋售了超過 4 萬股股票。

在熱門內存芯片股普遍遭到拋售的背景下，這家芯片製造商的股價於 6 月 25 日觸頂，此後已下跌約 34%。週二，該股連續第三個交易日下跌，創下兩個月來的新低。

在過去六個月中，梅赫羅特拉未報告過任何公開市場上的股票增持記錄。他披露的最大筆交易發生在 6 月下旬，當時他通過多筆交易出售了 28506 股股票，隨後在 7 月又進行了追加減持。

此外，儘管在該板塊普遍拋售的背景下，美光科技的總市值在 9260 億美元至 1.02 萬億美元之間波動，但其市值仍穩守在 1 萬億美元大關附近，並於週二收於 1.02 萬億美元。

高管拋售潮與股價劇震

不僅是美光，包括英偉達在內的多家半導體龍頭公司，其核心高管及董事近期也頻繁出現千萬乃至上億美元級別的減持動作。

監管文件顯示，英偉達董事 Mark Stevens 在 6 月底至 7 月期間進行了多筆大額套現（單筆金額達數千萬至上億美元級別），拋售股票價值超3億美元；首席財務官 Colette Kress 及主要會計官 Donald Robertson 等人亦通過預設計劃持續例行減持。

博通(AVGO)首席法律與公司事務官 Mark Brazeal 7 月 8 日、10 日分兩筆合計減持 5 萬股，套現約 1951 萬美元；邁威爾科技(MRVL.US)COO Chris Koopmans 7 月 1 日按 10b5-1 計劃減持 1 萬股、約 282 萬美元；Lam Research CEO Tim Archer 7 月初單筆套現約 1,170 萬美元，為 2024 年以來最大。

在股價自高位累計回調超 30% 的敏感時刻，高管們的“逢高出貨”引發了散户投資者的普遍擔憂：這是否意味着芯片行業的繁榮週期已見頂？

華爾街投行普遍指出，市場無須過度解讀高管減持的負面信號。包括梅赫羅特拉在內的高管拋售，絕大多數依賴於美國證監會的 Rule 10b5-1 預先交易計劃。這類計劃通常提前數月乃至半年制定，由系統在既定時間或價格觸發自動執行。高管的賣出行為主要出於個人資產配置多元化、税務規劃或股權激勵變現等財務需求，並不代表管理層對公司後續基本面看空。

儘管減持屬合規操作，但在股價高位運行或面臨大盤整體回調時，高管的密集變現客觀上放大了市場情緒的脆弱性。過去一年，AI 浪潮推動芯片股估值大幅拉昇；;當行業迎來技術調整期時，高管的大額套現極易被散户解讀為“內部人落袋為安”，從而引發獲利盤的跟隨拋售，給股價帶來短期壓制。

相比於高管持股的短期變動，瑞銀、Bernstein 等投行分析師更看重行業的核心供需基本面。目前，AI 算力爆發對 HBM(高帶寬內存)及先進 DRAM 的強勁需求依然穩固，行業漲價週期未變。機構認為，隨着企業現金流的持續改善，巨頭們長遠仍具備雄厚的股票回購能力。主流分析師普遍維持對美光等巨頭“買入”或“跑贏大盤”的評級，並認為情緒面引發的回調反倒為長期資金創造了逢低配置的窗口。