Blackstone Secured Lending Fund

智通財經APP獲悉，黑石集團旗下公開交易的私人信貸基金黑石抵押貸款基金(Blackstone Secured Lending Fund，BXSL.US)週四發佈二季度財報稱，受持倉資產估值下滑拖累，第二季度淨利潤驟降94%，但貸款質量表現趨於穩定。

黑石抵押貸款基金截至6月底的三個月內實現淨利潤900萬美元，較去年同期的1.55億美元大幅縮水，主要源於資產減記。期內公司錄得未實現虧損1.37億美元，同比增幅逾12倍;已實現虧損為2,800萬美元。

儘管如此，該基金淨投資收益為1.74億美元，與去年同期基本持平。該商業發展公司(BDC)在本季度未新增任何貸款轉為非應計狀態。

市場壓力：撤資潮與AI衝擊波

對私人信貸基金而言，今年可謂艱難之年。投資者因擔憂貸款質量及對軟件企業(受AI技術進步衝擊)的風險敞口而紛紛撤資。儘管華爾街對上述憂慮是否過度尚存爭論，但已對資產價格及持有這些資產的基金構成額外壓力。

該基金管理資產規模達134億美元，每股淨資產值(NAV)從一季度的26.26美元降至25.53美元，低於市場跟蹤分析師平均預期的26.19美元。

公司表示，按成本計，處於非應計狀態的貸款佔組合的3.6%，優於兩位分析師預估的4.73%。

本季度實物支付(PIK)收入有所下降，同時被標記為低於0.85美元(通常被視為困境水平)的資產數量亦減少。

二季度基金投資組合調整力度加大。還款規模大幅攀升至逾7億美元，而新增承諾投資僅略超3億美元，淨投資活動呈收縮態勢。期內基金新增五家投資組合公司，同時退出八項投資，整體組合有所精簡。

行業配置上，軟件業仍為最大投資領域，但敞口占比正逐步優化。 值得關注的是，6月黑石牽頭的財團接管了Thoma Bravo旗下負債累累的Medallia Inc.，並向其注入1億美元新資本，顯示黑石正積極介入問題資產的重組與紓困。

期內基金還款規模超過新增投資：新增還款逾7億美元，而新增承諾投資僅略超3億美元。基金新增五家投資組合公司，並退出八項投資。軟件行業仍是其最大投資領域。