SpaceX

智通財經APP獲悉，SpaceX(SPCX.US)首批規模約1000億美元的限售股於週四正式解禁，不過市場反應較為平靜，投資者在消化大規模流通股增加影響的同時，也開始關注未來數輪更大規模的解禁安排。

週四早盤，SpaceX股價在漲跌之間窄幅波動，盤中振幅不足3%。開盤後30分鐘成交量約9300萬股，相當於前一交易日全天成交量的約40%。

此次股價表現相對平穩，正值SpaceX公佈上市後首份財報後的敏感時期。此前，由於公司人工智能(AI)相關資本支出高於市場預期，股價在財報發佈後單日大跌14%，不過多數華爾街分析師仍維持對公司長期前景的樂觀判斷。

根據IPO安排，本次共有最多9.115億股解除限售，按當前股價計算市值約1000億美元，使市場可流通股份數量由上市初期的約6.39億股增加至約15.5億股。

不過，這只是SpaceX獨特九階段解禁機制的第一步。伯恩斯坦此前指出，相較於傳統IPO上市180天后一次性解禁，SpaceX採用了“極為複雜”的九階段分批解禁機制。

其中，規模最大的解禁仍在後面。根據招股説明書，2027年6月，馬斯克持有的約64億股A類普通股將迎來解禁，屆時市場流通盤將進一步大幅增加。

對於在IPO或上市後買入SpaceX股票的投資者而言，未來隨着更多限售股陸續進入市場，股價仍可能面臨持續的供給壓力。

大規模解禁也持續吸引空頭關注。根據S3 Partners數據，截至週三收盤，SpaceX流通股中約36%已被賣空，反映市場整體看空情緒依然較高。

隨着公司股價自高位明顯回落，空頭目前累計賬面浮盈已超過90億美元。

不過，市場人士認為，並非所有空頭都單純押注公司基本面惡化，其中相當一部分交易策略主要針對限售股解禁後的潛在拋壓，希望藉助大量早期投資者及員工兑現持股獲利。

過去數週，華爾街投行及各大交易機構一直在為此次大規模解禁可能帶來的市場影響提前做準備。

隨着限售股逐步進入市場，投資者當前最關注的問題並非是否會出現拋售，而是誰將成為新增買家。

部分投資者此前通過特殊目的載體(SPV)間接持有SpaceX及現已更名為SpaceXAI的xAI股份。隨着首批解禁完成，這些投資者預計將在未來數天至數週內陸續收到SPV管理人分配的股票。

與此同時，散户投資者正在積極逢低佈局。

根據Vanda Research數據，在週三SpaceX財報大跌後，僅開盤首小時，美國散户便淨買入約2270萬美元的SpaceX股票，顯示部分投資者認為股價調整提供了新的配置機會。

分析人士認為，在首批大規模解禁未引發明顯拋壓的情況下，後續市場走勢將更多取決於新增資金能否持續承接解禁股份，以及未來數輪更大規模限售股釋放對供需關係帶來的影響。