沃尔玛

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智通財經APP獲悉，美國零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)公佈了好於預期的2026財年第三季度業績，並連續第二個季度上調了全年業績指引，顯示出這家全球最大零售商在經濟不確定性環境下繼續保持強勁增長勢頭——該公司正吸引更多對價格敏感的消費者，並在數字消費領域獲得更大份額。

財報顯示，沃爾瑪Q3總營收同比增長5.8%至1794.96億美元，好於市場預期的1775.7億美元。其中，淨銷售額同比增長5.8%，至1777.69億美元;會員及其他收入同比增長9.0%，至17.27億美元。

歸屬於公司的淨利潤爲61.43億美元，同比增長34.2%。調整後的經營利潤爲72.46億美元，同比增長8.0%，好於市場預期的70.3億美元;調整後的每股收益爲0.66美元，好於市場預期的0.60美元。

展望未來，沃爾瑪目前預計，2026財年全年淨銷售額將增長4.8%-5.1%，此前預期爲增長3.75%-4.75%;預計調整後經營利潤將增長4.8%-5.5%;預計調整後每股收益爲2.58-2.63美元，此前預期爲2.52-2.62美元。

沃爾瑪最新的這份財報或將緩解市場對消費者在就業市場降溫、企業裁員和物價上漲背景下縮減支出的擔憂。憑藉其巨大規模和廣泛業務，沃爾瑪被視爲經濟晴雨表。在政府停擺導致經濟數據缺失、前景不明之際，其業績備受關注。沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示：“我們正密切關注消費者動態，但對整體業務感到樂觀。”他指出，業務持續保持增長勢頭。

電商、廣告業務表現亮眼

電子商務是沃爾瑪的業績亮點之一。美國市場電商銷售額增長28%，由門店配送訂單增加以及廣告和第三方市場增長推動;國際市場電商銷售額則躍升26%。

John David Rainey表示，沃爾瑪持續擴大配送範圍、降低運輸成本並拓展第三方市場。這家零售巨頭將於12月9日轉至納斯達克證券交易所上市，此舉彰顯其對科技轉型的重視。

與此同時，隨着數字流量增加和第三方市場擴展，廣告已成爲沃爾瑪重要的增長領域。沃爾瑪第三季度全球廣告業務增長53%，包括去年以23億美元收購的智能電視製造商Vizio的貢獻。美國廣告業務Walmart Connect同比增長33%。

吸引各收入層消費者

沃爾瑪憑藉低價格、豐富商品種類與不斷增長的數字服務，在各收入羣體中擴大了市場份額。佔美國銷售額約60%的食品雜貨業務正隨着消費者優先購買必需品而推動需求增長。但近年來，沃爾瑪通過在線服務和快速配送吸引了更多高收入顧客，其數字平臺現已包含二手香奈兒手袋等奢侈品。

John David Rainey表示，消費者支出整體上保持穩定，但低收入家庭出現“輕微放緩”。中高收入者的消費則沒有收縮，其中部分高收入羣體在某些品類支出更多。他補充稱，補充營養援助計劃(即食品券)的發放中斷曾導致第四季度內銷售短暫走弱，但隨後已恢復。

第三季度沃爾瑪美國的商品價格上漲了1%，顯示該公司成功將關稅帶來的通脹影響降至最低。沃爾瑪正在吸收部分成本、將其他成本轉嫁，並與供應商緊密合作保持價格儘可能低，同時必要時從其他地區採購商品。不過，John David Rainey也指出，未來幾個月仍將面臨更多成本壓力。

沃爾瑪還在其運營中全面引入人工智能，並與OpenAI合作，讓消費者可通過ChatGPT購買沃爾瑪商品。

值得注意的是，與同行相比，沃爾瑪業績表現強勁。此前，塔吉特(TGT.US)和家得寶(HD.US)因季度銷售不及預期而下調全年展望。其他消費相關企業(如連鎖餐飲)也警告年輕消費者正在減少支出。

CEO交棒在即

當前季度將是現任首席執行官Doug McMillon執掌沃爾瑪的最後一個季度，他計劃明年退休。自2019年起領導沃爾瑪美國業務的John Furner將接任CEO。Doug McMillon將留在沃爾瑪董事會至明年6月，並在下一財年末之前繼續擔任顧問。

Doug McMillon從青少年時期就在沃爾瑪工作，他被公認爲將公司成功轉型爲由電商、廣告和第三方市場組成的數字化巨頭的關鍵人物。在其任期內，沃爾瑪股價已翻了四倍。

與Doug McMillon類似，John Furner也在沃爾瑪工作數十年。他的父親曾是沃爾瑪員工，而他本人從阿肯色州一家沃爾瑪門店的園藝區兼職員工做起。John Furner長期被視爲Doug McMillon的接班人，他將帶領沃爾瑪邁入AI時代，並在激烈競爭中延續增長。沃爾瑪表示，將在本財年結束前公佈John Furner職位的繼任者。