联合包裹运送服务公司

美國銀行分析師周四將聯合包裹(UPS.US)的股票評級從“中性”上調至“買入”，目標價150美元。該行預計貨運衰退將在2025年結束，且該公司的定價模式和成本舉措可能帶來收益。

該行分析師Ken Hoexter和Adam Roszkowski在報告中表示：“我們相信，這些收益將抵消潛在的業務量損失，因爲亞馬遜(AMZN.US)將其SurePost最後一英裏業務的剩余部分從美國郵政服務中外包出去，亞馬遜收入持續下滑，以及其高成本的Teamster勞動力合同。”

根據美國銀行卡車托運人調查需求指標的專有結果，分析師認爲近3年的貨運衰退即將結束。該指標周五小幅上漲至59.8，創下約3年來的最高水平。分析師指出：“我們的調查曆來是運輸需求的領先指標，並表明市場正處于增長的風口浪尖。”

此次評級上調的同時，聯合包裹維持150美元的價格目標，並預計到2024年第四季度，聯合包裹將繼續保持成本控制和定價重點的趨勢。

美國銀行預計，2024年第四季度UPS每股收益(EPS)將同比增長4%，目標爲2.56美元，略高于市場普遍預期的2.52美元。此前六個季度，該公司每股收益平均同比下降33%。

美國銀行對聯合包裹的前景看好，得益于該公司的Fit To Serve成本削減模式，包括裁員和通過關閉設施實現自動化。報告還指出，聯合包裹采取了更激進的動態定價策略，例如從2024年第四季度開始提高低價值中國電子商務賣家的費率。

分析師預計貨運活動的改善將有助于聯合包裹的業績，並預測國內貨運量將在經曆一段下滑之後連續第叁個季度增長。貨運量增長加上成本削減和對收益的關注，預計將幫助聯合包裹的國內營業利潤率在年底前接近其近10%的目標，2024年第四季度的目標是9.5%。

展望2025年，美國銀行預計聯合包裹的國內收入達到630億美元，同比增長5%，並預計國內營業利潤率將提高110個基點，達到10.7%。

該銀行對聯合包裹股票的目標價爲150美元，低于聯合包裹曆史市盈率範圍的中點，反映了不斷改善的宏觀經濟環境與公司戰略成本合理化和定價重點之間的平衡。