隨着《黑神話：悟空》《原神》等現象級作品在商業層面上取得巨大的成功，亞洲遊戲勢力在全球市場裏的定位及影響力似乎正悄然發生着變化，遊戲產業話語權與創新中心持續東移。

在這一輪由內容創新與技術突破共同驅動的產業格局重塑浪潮裏，一批曾隱於聚光燈之外的亞洲遊戲公司也加速走向舞臺中央。

就拿今年早些時候才登陸美國納斯達克的GCL（GCL.US）來說，作爲一家植根於新加坡、悄然整合東西方創意與資本資源的遊戲公司，一方面它在亞洲遊戲公司裏可以說是頗具有代表性，而另一方面GCL身上似乎又藏着許多“非典型”的特質。

而隨着如今該公司的業績越過拐點後加速向上突破，曾經參與《黑神話：悟空》海外發行的GCL的基本盤優勢與中長期增長潛力終於暴露在市場上：公司預計收入將超過2.4億美元，同比增長預計超過70%；毛利潤將超過3000萬美元，預計同比增長200%。

理想主義者的“打怪升級”創業路

當要嘗試去預測一家公司的未來，首先自然先要回看它的來時路。

對於大多數國內投資者來說，GCL不是一張熟面孔。但其實GCL旗下品牌不僅發行過包括《原子之心》《潛行者2》等知名遊戲，更協助生產了《黑神話：悟空》PS5實體版。在經歷了這些年的快速擴張後，GCL早已不是最初偏安一隅的區域性遊戲分銷商，而逐步成長爲兼具深厚行業資源與成熟海外渠道的遊戲孵化平臺。

GCL的“進化”，與公司董事長Jacky Choo的個人特質及戰略定力密不可分。Jacky Choo畢業於新加坡國立大學。雖然是理工科學霸，但他既愛遊戲更懂遊戲。

18年前，面對彼時尚處於無序發展階段的東南亞遊戲市場，Jacky Choo以近乎孤注一擲的狀態毅然選擇了遊戲賽道創業。需要說明的是，Jacky Choo當時做出這一決策並非是市場投機，而是源於他對遊戲的深刻理解與持久熱情。

Jacky Choo對於遊戲的熱愛，深深刻入了GCL的企業基因。

這在當下以資本效率爲導向的行業環境中，顯得尤爲獨特：當巨頭普遍採用“摘果式”投資，聚焦於已證明商業化能力、擁有成熟團隊或大IP的標的時，GCL在項目篩選上卻常進行“逆向選擇”——不將短期盈利置於最高優先級，而是更專注於遊戲本身的創新性與體驗品質。這種對“產品至上”理念的堅持，自是與GCL掌舵人Jacky Choo植根於遊戲行業的“理想主義”一脈相承。

而對於整個遊戲產業來說，GCL也在事實層面扮演了行業生態中不可或缺的“育苗者”角色。畢竟一個完整且健康的生態固然離不開參天大樹，同時也需要有能爲幼苗提供健康生長的環境。而Jacky Choo及GCL正在做的事，顯然便爲那些具備獨特創意但缺乏資源的“種子”提供了破土而出的可能。

水到渠成的基本面“拐點”

情懷是Jacky Choo義無反顧投身遊戲行業的底層驅動，但企業生存終究還是要靠商業閉環。

而如今GCL已經跨越了單純依賴理想支撐的階段，公司的基本面正步入一個紮實的新階段——其產品矩陣與運營體系已開始產生利潤與現金流。這意味着，GCL不僅證明了“產品至上”模式具備商業可持續性，更積蓄了在未來反哺遊戲行業、助力生態更趨多元化的關鍵能力。

關於此，最有力的證據要數GCL此前披露的2025財年年報。

這份極具“含金量”的財報顯示，2025財年GCL的收入同比勁增45.7%至1.42億美元；毛利升至2124.34萬元，對應毛利率達到15%，同比足足優化了1.3個百分點；淨利潤更是成功扭虧爲盈，期內該指標達到500萬美元。

核心財務數據劃出陡峭的上升曲線背後，是GCL的業務發展在2025財年裏正式越過拐點。

這一拐點的出現由多重動力共同驅動：一方面，報告期裏GCL旗下游戲的發行版圖持續擴張，規模效應加速顯現；另一方面，更關鍵的催化則來自《黑神話：悟空》，GCL旗下4Divinity通過協助生產該遊戲的PS5實體版，不僅爲集團貢獻了可觀的增量收入與利潤，更成功地將一次行業級的爆款合作，轉化爲GCL全球供應鏈能力與品牌信譽的集中展示。

重磅新遊在途成長後勁十足

如果說2025財年財報確認了GCL拐點初現，那該公司前不久披露的2026財年業績展望則是提前“劇透”了GCL即將挺進加速成長期，其此前的長期準備與投入收穫在望。

根據GCL公告，公司預計2026財年的總營收將超過2.4億美元，毛利將超過3000萬美元。核心財務數據料將延續高速增長態勢，而在此之外，同樣值得興奮的大概是站在當前時點展望GCL後市，公司的增長可見度正越來越高。

其中最直接的原因自然是公司的兩款核心遊戲《抵抗者》與《昭和米國物語》即將上市。

《抵抗者》尤其值得重點關注。這款以抗日戰爭時期爲背景的敘事驅動型第一人稱射擊遊戲，融合了潛行、諜戰與高強度戰鬥等元素，玩家將扮演一名抵抗戰士，在戰火中掙扎求生。玩法上，遊戲不僅提供了引人入勝的單人戰役，還將高強度的槍戰與充滿氛圍感的潛行任務完美結合。玩家將穿梭於陰暗的街道和飽受戰火蹂躪的村莊，每一處精心構建的戰場景觀，都超越了戰鬥舞臺的範疇，成爲無聲的敘事者，爲遊戲增添更多情感深度與歷史重量。

《抵抗者》作爲國產抗戰題材單機 FPS 遊戲，具備成爲市場爆款的顯著潛力，核心優勢集中在題材稀缺性、品質硬實力上。聚焦抗日戰爭這一極具民族情感共鳴的主題，填補了國產單機抗戰題材 FPS 的市場空白，既能激發國內玩家的愛國情懷，也因東方主戰場的歷史價值具備國際傳播基礎；虛幻 5 引擎的技術加持，搭配嚴謹的歷史考據與實地考察，爲遊戲品質提供了堅實保障。《抵抗者》若能在2025年底的實機演示中兌現品質承諾，以流暢的操作手感、沉浸式的歷史敘事打動玩家，並搭配合理的發行策略，大概率將成爲國產單機遊戲的標杆性作品，不僅在國內市場掀起熱潮，在全球範圍內收穫關注。

《昭和米國故事》則以顛覆性的架空設定與復古流行文化美學，構建了一個風格鮮明的動作RPG世界。這兩款產品均體現了高概念題材與成熟玩法品類的深度結合。

可以期待的是，GCL先前在其他經典項目上所積累並驗證有效的經驗與方法論，預計也可以複用於以上兩款新作中，併爲其商業落地提供關鍵支撐。

兩款重磅新遊有望“接棒”成爲GCL的新增長引擎，而進一步往深挖掘，GCL還正着手加強平臺的長期能力建設，自上而下系統性地築深護城河。

眼下，GCL正大力整合發行、分銷、硬件與原創IP創作等生態系統核心組件，構建更完整的商業閉環。前不久，GCL還簽署了諒解備忘錄擬收購東南亞遊戲網紅營銷機構Madeviral，後者在全球擁有超過4萬名遊戲網紅，後續該事項落地後預計也將進一步強化GCL的全球遊戲營銷和發行能力。

往績印證了GCL基本面拐點初現、潛力初釋，而一系列新動態則指向公司正處於爆發“前夜”，投資價值躍遷箭在弦上。

不過，大概是由於GCL系新加坡遊戲公司，且其上市時間尚短，目前資本市場對於“進化”中的GCL仍處在“估值混沌期”，公司的增長潛力遠遠沒有被充分計價。話分兩頭，這對於場外投資者來說反而是個好消息，趁眼下市場還沒反應過來，此時戰略建倉GCL很可能會在未來收穫可觀的投資回報。