ERShares公私交叉主动型ETF

1月23日，據報道，一只名爲ERShares Private-Public Crossover ETF的交易所交易基金自去年12月購入SpaceX股票以來，已吸引超過1.2億美元資金流入，創下該基金7年來最佳資金流入紀錄。

布局SpaceX，ERShares從小透明變身“明星”基金

ERShares是一家小型ETF公司，曾經經營着一只專注于企業家的ETF (ENTR)，但一直沒有進展，直到他們改變了策略和股票代碼，將大量SpaceX納入其中，事情出現了轉機。

據媒體報道，12月2日，他們在招標報價前一周增持了大量SpaceX股票，將價格重新設定得更高，投資者立即獲得了37%的收益。

XOVR（XOVR.US）基金創始人Joel Shulman表示，基金是通過一個特殊目的載體持有SpaceX股票，具體購買方式保密。SpaceX目前是該ETF的第一大持倉，占比8.1%。該基金資産規模已增至2.5億美元。

SpaceX作爲一家非上市公司，其股票難以在公開市場交易。從貝萊德公司到景順有限公司的主要基金經理都在競相通過ETF爲投資者提供進入私人市場的機會。

而截至目前，XOVR還是唯一持有SpaceX股票的美國上市ETF，這使其成爲普通投資者接觸這家熱門私企的獨家渠道。

散戶投資者青睐，但存在隱憂

從資金流入規模來看，XOVR正受到散戶投資者的青睐。Shulman稱，基金經常收到幾百美元的小額申購訂單。Reddit等社交平台上也出現了關于該基金的討論。

不過，獨立ETF分析師Dave Nadig指出，XOVR存在一些潛在問題：

如果基金規模快速增長但無法繼續購入SpaceX股票，可能導致投資者實際獲得的SpaceX頭寸被稀釋。

由于SpaceX股票缺乏流動性，基金可能面臨淨值溢價或折價交易的風險。

美國證券交易委員會規定，開放式基金持有的非流動性投資比例被限制在淨資産的15%以內。這意味着如果SpaceX股價突然大漲，XOVR可能會觸發合規風險，被迫抛售股票。反之，如果SpaceX遭遇危機，其股價如何確定也將成爲問題。

不同渠道提供的SpaceX股價存在顯著差異。例如，XOVR網站顯示SpaceX股價爲185美元，而私募股權交易平台Forge報價爲213美元。任何XOVR的買家都不知道他們以什麽價格購買 SpaceX，除非在購買後的第二天撤回投資組合。

他表示，SpaceX缺乏透明度和流動性，XOVR則存在定價政策不透明等問題，這些對這只特定ETF來說，至少在目前都是獨特且棘手的難題。

不過，Nadig也認爲，盡管XOVR錯失了提高透明度的機會，但可以通過公布正式的、具有法律約束力的董事會定價政策、公開董事會會議記錄和交易明細、每日更新SpaceX定價信息並說明理由、通過小規模交易爲SpaceX股票設立每日市場價格等方式進行挽救。

另外，本月早些時候，Shulman曾表示，雖然XOVR的公開股票將季度再平衡，但它將“擇機”增加和調整其私人持股：

“SpaceX是我們長期持有的股票。 我們不會改變這一點，事實上我們可能會進一步增持。”

本文來源“華爾街見聞”，作者黃雯雯，編輯：陳秋達。