Medline, Inc. Class A

智通財經APP獲悉，今年美國最大IPO誕生——Medline Inc.(MDLN.US)籌資62.6億美元。該次IPO發行規模經上調後，最終定價鎖定在推介區間高位，具體以每股29美元發行2.16億股股票。此次擴大的發行計劃於2025年12月17日晚些時候正式登陸納斯達克交易所，股票代碼“MDLN”。按提交給美國證券交易委員會(SEC)的股票數量計算，此次定價對應的公司市值約爲390億美元。

據瞭解，Medline現有股東陣容涵蓋黑石集團(Blackstone Inc.)、凱雷集團(Carlyle Group Inc.)及Hellman & Friedman三大私募巨頭。回溯至2021年，這三家機構曾以340億美元聯合收購Medline多數股權，成爲史上規模最大的槓桿收購之一。

此外，Medline已獲得基石投資者合計最多23.5億美元的認購承諾，投資者包括全球知名投資機構Baillie Gifford、Capital Group、摩根士丹利旗下Counterpoint Global、Durable Capital Partners，以及新加坡主權財富基金GIC、Janus Henderson Investors、Viking Global Investors和WCM Investment Management。

值得一提的是，此次IPO募資規模超過了今年全球最大新股——中國電池製造商寧德時代在香港的52.6億美元上市，也高於1月在美國融資17.5億美元的Venture Global，後者本是2025年美國最大新股。

這筆交易也是有史以來由私募股權控股公司實施的規模最大的多數股權IPO，超過去年Lineage Inc.(主要投資方Bay Grove Capital)51億美元的上市規模。華爾街期待私募股權公司通過批量推動被投企業上市，在明年進一步提升發行數量。

據數據顯示，過去十年僅有五家在美國上市的公司IPO募資超過50億美元，Medline以62.6億美元位列其中，其餘四家爲優步(UBER.US)、Lineage(LINE.US)、Rivian Automotive(RIVN.US)和Arm Holdings(ARM.US)。

據悉，Medline此前IPO定價區間爲26-30美元/股，預計發行1.79億股Class A普通股，募集資金約46-54億美元(視超額配售而定)，對應總估值約500億美元。

Medline去年末已向SEC祕密遞交上市文件，但關稅不確定性使其原定2025年上半年上市的計劃推遲;下半年美國聯邦政府停擺進一步打亂籌備節奏，公司最終在停擺期間(11月12日結束)公開遞交申請。

數據顯示，今年美國首次公開募股(不含空白支票公司)融資總額超過460億美元;即使計入Medline，全年總量仍略低於疫情前十年年均近500億美元的水平。

Medline由Jon Mills與Jim Mills兄弟於1966年創立。此次收購後，Mills家族仍是公司最大個人股東，IPO後將擁有17.8%的投票權;黑石、凱雷和Hellman & Friedman在交易完成後將各持18%的投票權。

文件顯示，Mills家族成員及其關聯方曾表示有意在IPO中購買至多2.5億美元的股票。

自私募股權收購以來，公司完成管理層交接，28年內部老兵Jim Boyle出任首席執行官，成爲首位非Mills家族成員的CEO。2024年，Medline以約9.05億美元收購Ecolab Inc.的外科解決方案業務，並在過去五年向其分銷網絡投入16億美元資本支出。

Medline生產並經銷醫院與醫生使用的醫療耗材，包括手套、手術衣、檢查臺等。公司目前提供約33.5萬種醫療外科產品，供應鏈可實現對美國95%客戶的次日達，全球員工超過4.3萬人。

截至9月27日的九個月，公司營收206億美元，淨利潤9.77億美元;上年同期營收187億美元，淨利潤9.11億美元。

高盛集團、摩根士丹利、美國銀行和摩根大通擔任此次發行的牽頭承銷商，另有21家聯席賬簿管理人和21家聯席經辦人。