甲骨文

智通財經APP獲悉，三個月前才短暫登頂“全球首富”的拉里·埃裏森，如今因甲骨文(ORCL.US)股價的歷史性暴跌，淨資產在一天之內縮水249億美元。

週四，甲骨文股價重挫近11%。公司最新財報顯示，其爲AI數據中心建設投入的資本開支持續飆升，但營收轉化速度未達投資者預期，引發市場對其AI基礎設施商業化節奏的擔憂。這一跌幅也使得現年81歲的埃裏森在彭博億萬富豪榜上從第二名降至第三名。

埃裏森的鉅額浮虧，恰逢他承諾爲其子大衛·埃裏森的1080億美元收購華納兄弟探索(WBD.US)提供資金背書。由於埃裏森旗下的Paramount Skydance(PSKY.US)在爭奪華納兄弟探索所有權的競爭中不敵奈飛，該公司本週選擇直接向股東提交每股30美元的全現金報價，背後融資包括410億美元的新股權資金，由埃裏森家族及RedBird資本出資支撐。

Paramount方面則暗示，30美元可能並非最終報價，市場預期與奈飛的拉鋸戰將進一步升級。

儘管埃裏森依舊擁有足以多次收購華納的財富規模，此次收購的結構可能增加其現金壓力。彭博富豪指數顯示，他目前賬面上有約348億美元現金及等價物，主要來自過去的甲骨文減持收益。然而其中部分資產屬於房地產、藝術品等流動性較低的品類，外界難以判斷他可立即動用的資金規模。

此外，截至2025年9月19日的甲骨文代理文件顯示，埃裏森約30%的甲骨文持股已被質押用於個人債務，這一比例較去年增加約25%。

儘管週四暴跌後，埃裏森手中甲骨文股票的市值仍高達2028億美元，但市場對其AI戰略的疑慮正在放大。

甲骨文雖佈局雲基礎設施已逾十年，但直到近兩年才真正成爲AI浪潮中的重要參與者。今年公司宣佈與OpenAI達成總額達3000億美元的算力合作協議，並共同參與5000億美元的Stargate超大規模數據中心項目。

然而，公司上季度資本開支飆升至120億美元，市場對其“花錢速度遠超變現速度”越來越不安。甲骨文債務違約保險成本已攀升至兩年多來高位，摩根士丹利預計其調整後淨債務將從目前約1000億美元，在2028財年前接近“三倍膨脹”。

今年9月10日，甲骨文因爆表業績及上調雲業務指引股價飆升36%，創1992年以來最大單日漲幅。埃裏森的財富當天激增890億美元，刷新彭博富豪指數歷史紀錄，並短暫超越馬斯克成爲全球首富。

但如今，甲骨文股價已從高點回落約40%。即便經歷今日的大幅縮水，埃裏森仍比一年前多出949億美元身家，市場波動也凸顯了AI資本密集週期下科技巨頭面臨的轉型壓力。