美光科技

英伟达

智通財經APP獲悉，美光科技(MU.US)已成爲存儲股中的佼佼者，部分原因在於其在DRAM和HBM芯片市場的地位，這兩個市場目前價格高企且需求旺盛。這促使多家華爾街投行在美光科技公佈最新的季度業績之前，重申看好觀點。美光科技計劃於 12 月 17 日美股盤後公佈其第一季度業績。市場普遍預期調整後每股收益爲 3.83 美元。營收預期爲 127.2 億美元。

內存瓶頸已被指出是包括戴爾(DELL.US)在內的高端AI服務器供應商面臨的日益嚴重的問題。戴爾在其第三季度財報電話會議中表示，內存價格上漲正增加其成本，且內存短缺正帶來挑戰。戴爾副董事長傑弗裏·克拉克表示："我們處在一個非常獨特的時期。這是前所未有的。我們從未見過成本以如此速度上漲。而且，不僅僅是DRAM，NAND也是如此。"

德意志銀行分析師重申其“買入”評級，並將目標價從 200 美元上調至 280 美元。

德意志銀行分析師Melissa Weathers領導的團隊在週二給投資者的一份報告中稱：“2026 年，非HBM DRAM價格上漲是盈利增長的重要驅動力之一，但價格上漲幅度仍存在不確定性。HBM 較高的硅片使用量已吸納了大量晶圓產能，導致現有生產線供應緊張。實際上，多個行業消息來源顯示，近期價格大幅上漲，與夏季水平相比漲幅已超過兩位數。”

德意志銀行也將美光科技 2026 財年的每股收益預期上調了近 26%，目前預計這家總部位於愛達荷州的公司將報告全年每股收益爲 20.63 美元，而此前的預期爲 16.41 美元。該行還將全年營收預期上調 12%，從 532 億美元上調至 596.6 億美元。

Weathers表示：“總的來說，我們認爲美光科技已做好充分準備，能夠從即將到來的內存週期中獲益，HBM將推動行業結構性變革，這可能使其估值水平得到提升。此外，在內存類股中，我們認爲美光科技尤其具有吸引力，因爲它在當前環境下具備獨特的盈利能力優先於市場份額的能力。”

週二，匯豐銀行也首予美光科技“買入”評級，並將其目標價定爲 330 美元。

匯豐銀行分析師Ricky Seo在給客戶的報告中寫道：“美光科技的股價今年迄今已上漲 172%，表現優於納斯達克指數(上漲 22%)，但近期股價有所回落，因爲市場似乎過度擔憂來自新雲服務提供商的財務風險以及‘星際之門’項目;我們認爲，用自身EBITDA進行投資的雲服務提供商將保持強勁的資本支出實施力度。我們認爲現在是積累該股票的好時機。”

深入探究後，Seo表示，他認爲美光可能會從一個長達四到五年的週期中獲益，而此前的週期僅持續兩到三年。

Seo稱：“我們認爲美光將從長達 4 至 5 年的上行週期中獲益，這一週期比以往通常的 2 至 3 年要長。來自新雲服務提供商、‘星際之門’項目以及主要雲服務提供商的增量人工智能支出應會推動這一週期，而有限的產能則會抑制任何產量的增長。此外，隨着推理變得越來越普遍，對通用服務器和內存內容增長的需求‘旺盛’，而HBM的持續繁榮仍在繼續，英偉達(NVDA.US)的 Rubin Ultra 可能需要 3.5 倍的DRAM芯片。最後，用於人工智能服務器和推理的緩衝存儲器的固態硬盤熱潮也在推動內存市場的發展。我們預計 2026 年動DRAM和NAND市場將分別同比增長 69% 和 62%;美光將成爲主要受益者之一。”

此前，高盛分析師也給出了基本看漲的前景，預測其業績將高於華爾街的普遍預期。高盛的新盈利展望也促使其重新考慮其股價目標。它現在認爲美光股價可能升至205美元，高於此前180美元的目標。高盛分析師在業績前發佈預測，預計美光科技第三季度營收將達到132億美元，超過華爾街127億美元的普遍預期，預計每股收益爲4.15美元，高於3.83美元的平均預期。

摩根士丹利在一份研究報告中也表達了看漲的論調。摩根士丹利分析師在研究報告中寫道："我們正進入未知領域，因爲我們面臨着類似2018年的短缺局面正在形成，但EPS起點水平要高得多;我們預計連續的向上修正將繼續。自從我們大約一個多月前將美光評級上調至增持以來，DDR5現貨價格已上漲了兩倍，從歷史角度看，要找到DRAM價格的這種漲幅，你可能要追溯到1990年代的週期。"