摩根大通集团

智通財經APP獲悉，摩根大通(JPM.US)的瑪麗安·萊克表示，該行預計明年的支出將達到1050億美元，這一展望超出了分析師的預期，並導致其股價週二下跌。

萊克週二在高盛集團的一次會議上表示，預期成本增長的最大驅動因素是"與業務量和增長相關的支出"。她還指出了戰略投資以及"通脹的結構性影響"。

週二，摩根大通股價在紐約下跌4.7%，至300.51美元，創下八個月來的最大跌幅。這使得該行成爲KBW銀行指數中表現最差的成分股。

這一指引甚至高於分析師得出的最高預期，並超過1011億美元的平均預期。約1050億美元的成本也將比分析師對2025年費用的預期高出約9%。該行今年前九個月的非利息支出較2024年同期增長了4%。

萊克表示，她所執掌的消費者與社區銀行業務是支出增長的"主要驅動力"。她列舉了理財顧問的激勵性薪酬、產品營銷、網點建設以及對人工智能的投資作爲導致支出增加的例子。

週二給投資者帶來的震動與2022年的一幕如出一轍，當時該公司的成本指引曾導致股價下跌。隨後的強烈反應促使首席執行官傑米·戴蒙及其團隊舉行了一次投資者日活動，就其支出計劃提供更多說明，最終安撫了股東。

富國銀行分析師邁克·梅奧在週二的一份報告中表示，更高的支出可能有助於這家美國最大的銀行加深其競爭優勢，但他警告稱，這對整個行業是"負面"消息，因爲"其他銀行可能需要花費更多來爭奪市場份額，形成多米諾骨牌效應"。

交易業務展望

萊克表示，對於2025年第四季度，投資銀行費用可能較上年同期增長"較低的個位數百分比"。分析師此前預計將增長6.3%。與此同時，萊克表示，交易收入可能增長"較低的雙位數百分比"——這超過了分析師的預期。今年前九個月，該行的投資銀行費用增長了11%，交易收入躍升了20%。

去年特朗普當選後激發的"動物精神"初始衝動因關稅公告而逐漸消退，但交易意願在第三季度恢復，並持續到了今年最後三個月。

高盛首席財務官丹尼斯·科爾曼週二早些時候表示，這很可能是已宣佈併購交易的"有史以來第二大年份"。他補充說，期待已久的私募股權交易熱潮終於到來。

與此同時，競爭對手花旗集團預計將在第四季度迎來超出預期的投資銀行費用增長，該行正尋求利用交易活動的逐漸回暖。該行財務總監馬克·梅森週二表示，他的銀行預計本季度投資銀行費用將增長25%左右，顯著高於分析師平均預期。

梅森對市場業務的指引保持不變，預測收入將較上年同期下降較低的個位數至中等的個位數百分比。

至於更廣泛的美國經濟，摩根大通的萊克表示，消費者和小型企業看起來狀況健康，但環境"略顯脆弱"。

萊克說，"儘管通脹已經下降，抵禦額外壓力的能力有所下降，""現金緩衝已恢復正常，價格水平絕對處於高位。"