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智通財經APP獲悉，國際大行瑞銀集團(UBS)近日發佈2026年全球運動服飾板塊投資展望報告，整體而言，瑞銀分析師們對於2026年運動服飾板塊的投資策略展望持顯著樂觀立場，預計全球市場需求將繼續實現增長，特別是在美國、中國和歐洲等重要品牌運動型服飾需求市場。

瑞銀表示，2026年全球股票市場的零售板塊將延續分化趨勢，運動服飾和功能性品牌等軟線零售領域或將受益於勢不可擋且席捲全球的健康消費大趨勢，特別看好那些在高品質和運動功能性方面表現突出的品牌，但是投資者們需關注宏觀壓力(如消費者支出放緩)和品牌執行力風險。

瑞銀的調查數據顯示，未來12個月內消費者購買運動服飾的意圖較爲強烈，尤其在高質量產品和良好運動表現的品牌上給予了高度評價，Nike和Adidas等品牌的產品將在這些方面表現出色 。

瑞銀分析師認爲，2026年軟線型零售板塊的具體投資機會將集中於運動服飾和鞋類子板塊，尤其是那些具有強大品牌資產、創新能力和全渠道執行力的聞名全球運動品牌公司，比如耐克(NKE.US)、安德瑪(UAA.US)、阿迪達斯(ADDYY.US)以及On Holding (ONON.US)等等。宏觀上，消費者支出可能因經濟不確定性而放緩，但中高收入消費者們長期聚焦運動休閒以及健康生活大趨勢的持續性將支撐結構性強勁增長，投資策略方面強調則“選擇性精準佈局”，需避開高折扣依賴品牌。

瑞銀在報告中重點提及的“軟線零售(softlines retail)”是零售行業裏對商品大類的一種細緻劃分，通常指以紡織/柔性材料爲主、偏“穿戴/家居軟品”的商品與零售細分業務部門，包括服裝(apparel)、鞋履(footwear)、配飾(accessories)，以及牀品、毛巾、寢具等家紡品(不同機構口徑也可能把內衣、部分個護等“軟性消耗品”併入)。

作爲對比，“軟線零售”的對立面是“硬線(hardlines)”，一般指更偏耐用品/硬件的零售品類，比如家電、電子、傢俱、工具、運動器材等。

軟線消費意願擴張+消費者們對運動品牌的認知度提升

瑞銀援引的一份未來90天軟線消費意願調查整體顯示：預計同比爲正、環比明顯加速。瑞銀12月的一項調查顯示，未來90天軟線消費意願較2024年12月調查顯著上升2.9%，瑞銀稱這意味着環比加速535bp，同時，較更加強勁的2023年12月調查則上升7.4%。瑞銀強調，市場高度關注軟線消費環境的“變化率”，當變化率改善時，軟線零售股的估值(P/E)通常會隨之顯著擴張，進而邁向新一輪拔估值行情。

瑞銀指出市場擔心低收入消費轉弱，但其調查顯示低收入在部分指標偏弱、部分指標偏強;更重要的是，BLS口徑下中高收入人羣貢獻了約90%的軟線零售行業支出，而多數上市交易的軟線公司主要面向中高收入客羣，因此他們的“消費意願變強”對軟線零售板塊定價更關鍵。

比如，瑞銀強調中高收入消費者們對“情感與情緒滿足”類商品(比如處於潮流最前線的運動休閒、設計師聯名)支付意願上升(溢價率從2024年的15%增至20%)，因此聚焦功能性與時尚結合的On Holding(ONON.US)，以及圍繞經典品牌復興的拉夫勞倫(RL.US)乃核心受益標的。

整體而言，瑞銀預計2026年運動服飾市場需求將持續增長，特別是在消費者對健康和運動休閒文化的關注日益增強以及對於運動品牌忠誠度與認知持續提升的大背景下。尤其是運動品牌忠誠與認知度持續擴張，這也是瑞銀看好該軟線零售細分領域的核心邏輯之一，瑞銀這份研究報告中的品牌認知度統計數據表明，耐克(Nike)和阿迪達斯(Adidas)在全球範圍內都具有較高的消費者知名度，尤其是在中國市場，耐克與阿迪達斯的品牌認知度斷崖式領先其他競爭品牌。

瑞銀看好的具體股票標的包括：耐克——作爲行業領導者，Nike依然在多個市場中佔據主導地位，尤其在品牌認知度和消費者忠誠度方面表現優異，瑞銀認爲該公司將在未來幾年繼續受益;阿迪達斯——作爲Nike的主要競爭者，Adidas在全球市場的表現依舊強勁，特別是在歐洲市場，品牌忠誠度和購買意圖也保持高位;安德瑪——儘管面臨一些挑戰因素，但是安德瑪憑藉其創新性產品和品牌營銷策略，仍被瑞銀看作一個潛力股，尤其在北美市場。

此外，Deckers Outdoor (DECK.US)、On Holding (ONON.US)以及Amer Sports (AS.US)也是瑞銀在研報中重點關注且看好未來股價趨勢的股票標的。