斯伦贝谢

哈利伯顿

智通財經APP獲悉，投行Evercore ISI發佈研報，將斯倫貝謝(SLB.US)評級從“與大盤持平”上調至“跑贏大盤”，目標價從38美元上調至54美元;同時將哈里伯頓(HAL.US)評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”，目標價由28美元上調至35美元。

Evercore分析師Stephen Richardson及其團隊指出，斯倫貝謝的前景比過去兩年多來更爲明朗。公司通過完成對ChampionX的收購以及退出Palliser項目降低了對APS(資產績效解決方案)業務的敞口，戰略重心已轉向井口和生產領域，從而降低了企業的整體風險狀況。

Evercore預計，2026年國際油田開支(尤其是中東地區)將超越北美。這一趨勢有利於斯倫貝謝的業務結構，因爲其在中東及其他關鍵國際市場佔據優勢地位，同時在美國陸地市場的業務佔比較爲有限。

基於國際活動增加將利好公司儲層績效和鑽井建井板塊的判斷，Richardson團隊將斯倫貝謝2026年和2027年的每股收益(EPS)預測分別從2.97美元和3.30美元上調至3.00美元和3.40美元。

對於哈里伯頓，Evercore認爲其北美業務敞口仍是制約公司發展的關鍵因素。相較於其他大型油服同行，哈里伯頓對美國市場活動的依賴度顯著偏高：其約40%的收入來自北美市場，而斯倫貝謝和Baker Hughes(BKR.US)的這一比例分別約爲20%和26%，後兩者受益於更廣泛的國際及海上業務組合。

Evercore對2026年北美油氣開支前景持悲觀態度，預計在美國行業持續整合、資本效率提升以及陸上生產率見頂的背景下，市場活動將進一步放緩。在此環境下，儘管哈里伯頓持續推進設備優化和成本控制，但Richardson團隊仍認爲美國本土的壓裂服務業務將持續對公司構成壓力。