福特汽车

通用汽车

智通財經APP獲悉，Piper Sandler分析師Alexander Potter和Ben Johnson預測，來自中國汽車製造商的競爭有限，以及更有利的監管環境，可能會支撐美國汽車製造商今年的業績，從而緩解的北美汽車銷量的下滑——該行預測下滑1.2%。

Potter和Johnson寫道，上述條件將促使“美國汽車製造商的盈利預期上調”，對福特(F.US)和通用汽車(GM.US)而言最爲有利，這兩家公司的評級均從“中性”上調至“增持”。該團隊還將 Stellantis(STLA.US)的評級上調至“增持”，但稱對於這家總部位於荷蘭的汽車製造商而言，由於其中國市場風險更大、利潤率更低，其現狀“更加混亂”。

福特決定減少對歐洲市場和電動汽車的投入(並計提195億美元的減值準備)，使其能夠重新專注於利潤最高的業務板塊，同時由於二氧化碳排放政策趨於“寬鬆”，合規方面的支出也有所減少。Potter and Johnson對福特2027年的最新展望預測，其每股收益(EPS)將達到1.95美元，高於市場普遍預期的1.77美元，息稅前利潤(EBIT)將達到108億美元，與後金融危機時代最高水平持平。

Potter和Johnson承認通用汽車一直是他們報道中表現最好的公司之一，但他們也承認“現在上調通用汽車的評級讓我們感覺有點傻”。

這是因爲通用汽車的總回報率(包括股息)一直優於標普500指數，其過去12個月、3年和5年的回報率在Piper Sandler的評級中分別位列第二、第三和第一。儘管營收“基本持平”，但從電動汽車轉向其他車型仍將使通用汽車2025年的息稅前利潤增加8億美元。此外，由於其中國市場風險極低，且美國環保署的監管力度有所放鬆，通用汽車的業績預測現在看來“有望實現”。

Stellantis近期股價暴跌，管理層頻繁更迭，其低於平均水平的市盈率似乎也印證了這一點。但作爲 Jeep 的母公司，Stellantis 有望受益於新車型的發佈以及與 Leapmotor 成立的“引人注目”的合資企業，這將有助於緩解中國競爭對手在歐洲市場的影響。Potter and Johnson 目前將 Stellantis的市盈率從之前的 3 倍至 4 倍上調至 6 倍，他們認爲“盈利已經觸底”。

該團隊還對 Aptiv (APTV.US)進行了顯著的評級上調至“增持”，對 BorgWarner (BWA.US)進行了評級下調至“中性” ，稱前者“估值具有吸引力”，後者風險/回報平衡。