富国银行

智通財經APP獲悉，富國銀行(WFC.US)將於 1 月 14 日發佈 2025 年第四季度財報，花旗預期其管理層在財報會議上提供全年展望時，出現上行驚喜的空間很小。花旗給予其“中性”評級，目標價90美元。

花旗對富國銀行2026年核心撥備前利潤（PPNR）的估計與市場普遍預期基本一致，並且該股在投資者倉位中仍顯得相對擁擠。

該行預計其收入將增長約5%，這來自費用收入和淨利息收入的雙重驅動：費用收入增長將主要由資產上限解除後的財富管理、信用卡和投資銀行業務帶動；淨利息收入增長則得益於約10個基點的淨息差擴張(預計到2026年底升至約2.70%，與市場共識大體一致)以及低至中個位數的貸款增長。

花旗預計2026年核心費用(不包括遣散費和運營損失)增長約爲3%(2025年約爲2%)，這受益於此前的人員精簡和進一步的人工智能應用，從而使效率比率改善至60%出頭的低段。鑑於當前估值可能已反映了管理層17-18%的中期核心有形普通股股本回報率(ROTCE)目標，這與17%的常態化假設一致，且財務數字幾乎沒有上行空間，該行建議投資者繼續保持觀望。

2025年四季度業績方面，花旗和市場共識對富國銀行2025年期末淨利息收入的預期均處於其指引範圍的低端（124-125億美元）。