百事

可口可乐

智通財經APP獲悉，委內瑞拉歷來是百事可樂(PEP.US)和可口可樂(KO.US)兩大飲料巨頭關注的焦點，因爲該國擁有石油帶來的豐厚收入、龐大的城市消費羣體，以及遠高於其他南美和中美洲國家的軟飲料消費量。幾十年來，委內瑞拉一直是拉丁美洲最賺錢的可樂市場之一，也是兩大品牌進軍拉美市場的品牌“灘頭陣地”，直到經濟和政治動盪徹底顛覆了這一市場。

百事可樂於1940年首次進入委內瑞拉市場，並通過Cisneros Group將百事可樂打造成爲該國數十年的主導可樂品牌，直到1996年Cisneros突然將裝瓶業務轉交給可口可樂。爲了應對這一突如其來的變化，百事可樂與當地領先的食品飲料集團Empresas Polar成立了一家全國性的飲料合資企業，重新進入委內瑞拉市場。新成立的百事可樂委內瑞拉合資公司負責生產和分銷百事可樂飲料，同時還擁有委內瑞拉的零食和食品企業，例如生產薯片和其他包裝食品的食品公司PepsiCo Alimentos S.C.A.。這種結構意味着百事可樂的核心裝瓶和市場渠道業務由一家本地控股的百事可樂-Polar合資公司負責，百事可樂作爲品牌所有者和少數股權合夥人，而非通過百事可樂的全資子公司進行運營。

另一方面，可口可樂仍然通過一家與Coca-Cola FEMSA相關的本地裝瓶商在委內瑞拉開展業務，儘管該業務已被從合併報表中移除，並且運營環境受限且風險較高。Coca-Cola FEMSA被列爲一項投資，在公司財務報告中稱爲“KOF Venezuela”。

隨着2026年初外部介入與新政權轉型的開啓，委內瑞拉市場展現出重建契機。若國際制裁進一步放寬且貨幣趨於穩定，兩家公司有望迎來供應鏈現代化和戰略重啓的窗口。美國針對委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅的行動以及美國對委內瑞拉日益增長的介入，可能會爲百事可樂 (PEP) 和可口可樂 (KO) 創造條件，使其在中期內在供應鏈管理、工廠現代化和貨幣穩定方面獲得足夠的改善，從而重新調整其在曾經至關重要的拉丁美洲市場的戰略。

然而，面對依然高企的通脹預期和破損的分銷網絡，2026年的主要任務仍是評估政治風險並逐步恢復基本產能，真正的市場復甦仍需依賴宏觀經濟環境的根本性好轉。委內瑞拉的政局動盪與政權更迭使可口可樂與百事可樂面臨嚴峻的經營挑戰。長期以來的惡性通脹、原材料(如食糖)匱乏以及基礎設施老化，迫使兩家公司多次中斷生產並調整財務報表以規避風險。儘管百事可樂憑藉與本土巨頭Polar集團的合資模式表現出較強的運營韌性，但兩家巨頭在動盪中均從追求利潤轉向了危機管理，市場份額受到消費力極度萎縮的嚴重壓制。