强生

礼来制药

智通財經APP獲悉，有着美股市場“大藍籌”稱號的醫療科技兼醫藥保健巨頭強生(JNJ.US)於週三美股盤前公佈2025年第四季度核心業績數據以及2026年業績展望。按調整後口徑，這家醫療保健領軍者在第四季度實現整體季度盈利約60億美元——意味着實現同比增長22%，即每股2.46美元，分析師們此前普遍預計每股利潤約爲2.44美元。第四季度營收245.6億美元也高於華爾街分析師們普遍預期的241.6億美元，意味着實現同比超預期增長9.1%。

強生Q4整體銷售額以及利潤均高於華爾街預期，受益於血癌療法Darzalex的強勁銷售、銀屑病藥物Tremfya的穩健增長，以及其醫療器械業務的強大韌性。

其規模最大的創新藥(Innovative Medicine)部門本季度銷售額增長10%，至157.6億美元，高於預期的153.7億美元。

在第四季度，強生Q4醫療器械業務季度銷售額實現超預期增長7.5%，至88億美元，也高於該公司管理層此前預期的約86.9億美元。該項業務的超預期增長主要得益於其心臟器械業務，包括通過收購Shockwave公司而納入產品組合的關鍵器械業務以及Abiomed業務。

在最新業績披露報告中，強生管理層公佈的預測顯示，其2026年銷售額與利潤預期將高於華爾街分析師普遍預期，即便計入其本月早些時候與特朗普政府簽署的藥品降價與定價協議帶來的“數億美元”衝擊也是如此。在2025年第四季度，強生銷售額與利潤實現強勁增長且超出華爾街預期，在特朗普關稅重壓之下以韌性增長姿態結束2025年。

強生是與特朗普政府達成降價與定價協議的16家大型製藥公司之一，這些製藥公司已達成協議，在降低美國市場藥品價格的同時，換取獲得對於特朗普加徵關稅的全線豁免。

“我們不能披露具體細節，但這涉及數億美元規模。”強生首席財務官Joseph Wolk在最新採訪中表示。“這也體現了我們團隊的強大能力：我們在消化這一降價影響的同時，仍能在相當大的幅度上超過(分析師)對2026年的業績預期。”

該公司預計2026年按業務經營統計口徑(operational)計算的銷售額指引區間約爲995億美元至1005億美元，根據倫敦LSEG彙編的分析師預期數據，高於華爾街分析師們普遍預估的約989億美元。

強生管理層預計2026年全年的調整之後每股收益區間爲11.43美元至11.63美元，相比之下，華爾街分析師們此前普遍預計每股收益約爲11.45美元。

“2025 年是飛速發展的一年……這得益於我們歷史上最強大的醫藥產品組合以及更加強大的研發管線。”強生首席執行官 Joaquin Duato 在一份聲明中表示，並補充說，全新的突破式癌症療法 Carvykti 的年銷售額首次實現超過 10 億美元。

這份強勁財報出現在公司面臨多重挑戰之際，包括其醫療器械部門面臨的關稅不確定性，以及其重磅銀屑病藥物Stelara因生物類似藥競爭加劇而承壓。財報數據顯示，Stelara銷售額降幅意外超過分析師預期。

“Stelara跌得這麼多——也許甚至比分析師認爲的還要多——而我們仍然能夠繼續實現增長，這更加說明我們的醫藥產品帶來的強大整體增長效應。”該公司首席財務官Wolk表示。

“如果你把Stelara從組合中剔除，我們這個產品組合可累計實現增長14%，甚至15%。這些將是我們在未來幾年以及本十年剩餘時間裏需要重要依靠的產品組合。”

儘管業績預測超預期且呈現樂觀增長態勢，但是該公司股價在美股盤前交易中一度下跌超3%，但此後不久跌幅明顯收窄。其股價在2025年累計上漲約43%，跑贏標普500指數以及一衆創新藥業務競爭者們。

強生自今年以來的股價表現也遠超標普500指數，上漲超5%，市值高達5257億美元。強生在標普500指數中長期以來佔據較高的權重比例，對於美股的整體走勢有着一定程度的影響力。

該項最新業績公佈的前一天，一名法院任命的特別監督人建議允許將專家們的證詞——即把該公司的滑石產品與卵巢癌聯繫起來的證詞——在法庭上進行正式採用。強生多年來一直在聯邦與州級別法院應對其滑石產品相關的重大索賠，並表示其產品安全且不會導致任何程度的致癌效應。聯邦法院的首場“風向標”審判（Bellwether Trial）預計最快將於2026 年下半年啓動。