特斯拉

特斯拉(TSLA.US)最新向投資者更新戰略方向，強調其未來將不再是一家傳統汽車製造商，而是全面轉向自動駕駛、機器人以及能源業務，市場對其“再定位”敘事給予短線積極反饋。

特斯拉首席執行官馬斯克表示，公司已重新修訂使命，目標是實現“驚人的豐裕”。他強調，人工智能與機器人將成爲特斯拉未來的核心，而非追求更大的汽車銷量規模，這意味着特斯拉的長期價值將更多取決於自動駕駛與機器人生態的兌現。

爲推動這一戰略轉型，特斯拉預計2026年資本開支將超過200億美元。公司披露，計劃停止Model S/X車型生產，並將弗裏蒙特工廠相關產能改造爲Optimus人形機器人生產基地，長期目標是實現年產能最高達100萬臺，但真正具備“有意義的規模化產量”可能要到2026年末之後。

馬斯克還重點介紹了即將推出的Cybercab無人駕駛出租車。這款車輛將取消方向盤設計，預計於今年4月左右開始生產，並配套推出無需安全駕駛員的自動駕駛網約車服務，計劃率先在部分城市落地運營，進一步強化特斯拉在Robotaxi商業化路徑上的時間表。

此外，公司還提到正在推進自研AI5芯片，並不排除在美國建設本土“Terafab”半導體工廠，以降低長期芯片供應與地緣政治風險。這些表態顯示，特斯拉正在試圖將自身定位爲AI硬件與智能製造平臺，而非單純的電動車企業。

智通財經APP獲悉，在高額資本開支背景下，摩根士丹利將特斯拉目標價下調至415美元。分析師Andrew Percoco指出，公司未來幾年將面臨較大的自由現金流壓力，預計特斯拉2026年自由現金流將消耗81億美元，2027年收窄至5億美元，並在2028年重新轉正。大摩的估值拆分顯示，網絡服務、出行服務、能源與人形機器人業務在長期估值中佔據更大權重。

RBC Capital則繼續維持對特斯拉的樂觀立場，給予“跑贏大市”評級，並維持500美元目標價不變。分析師Tom Narayan表示，資本開支的提升符合市場預期，將推動特斯拉創新路徑，Robotaxi明確的推出時間表也爲投資者提供了更具體的催化劑。

Jefferies分析師Philippe Houchois則給出相對冷淡的評價，維持“持有”評級與300美元目標價。他指出，公司未來展望缺乏具體數據支撐，除了2026年“高達200億美元”的資本開支計劃外，其餘業務目標仍較模糊，多個發佈節點可能再次被錯過，從而削弱市場對盈利能力的信心，儘管公司賬上仍擁有約440億美元現金儲備。

與此同時，Roth Capital分析師Craig Irwin認爲，特斯拉當前正處於多重催化劑疊加階段，建議投資者在股價走弱時逢低佈局，因爲估值將主要取決於市場對其未來服務市場空間與盈利能力的提前折現。