耐克

西格内特珠宝

智通財經APP獲悉，隨着美印兩國達成最新貿易協定，投行傑富瑞(Jefferies)在最新發布的報告中指出，此舉將重塑全球供應鏈格局併爲零售行業帶來顯著的利潤提振。據瞭解，該協議的核心在於化解長期的關稅爭端，使美國對大多數印度商品的進口關稅從此前高達50%的懲罰性水平大幅下調至18%，而印度方面也承諾降低特定美國商品的貿易壁壘，並增購美國能源、農產品及製成品。

另一關鍵條件是印度承諾逐步淘汰俄羅斯石油採購，並將大量能源購買轉向美國及部分美國陣營的供應商。雙方表示，這一局部協議緩解了關稅緊張局勢，但更深層的結構性問題將留待後續談判解決。

傑富瑞分析認爲，這一變革不僅使印度在紡織、皮革、寶石及珠寶等勞動密集型產業的競爭力超越了越南和巴基斯坦等競爭對手，更直接緩解了美國進口商的成本壓力，標誌着印度作爲“中國以外”替代供應基地的地位得到了進一步鞏固。

在具體的行業受益維度上，傑富瑞分析師蘭德爾·科尼克(Randal Konik)強調，鑽石及珠寶零售巨頭西格內特珠寶(SIG.US)是此次政策紅利的最大贏家之一，主要由於該公司約半數的天然及人造鑽石庫存均採購自印度，關稅的劇降將直接轉化爲其毛利率的擴張。據傑富瑞估算，西格內特珠寶的加權平均關稅影響已由29.6%大致減半至15.1%。

與此同時，低價零售商 Five Below (FIVE.US)、時尚電商Revolve Group(RVLV.US)以及體育用品龍頭耐克(NKE.US)也被列爲核心受益標的。隨着採購成本的降低，這些擁有成熟印度供應鏈網絡的企業在市場定價和盈利確定性上展現出更強的競爭優勢。

從宏觀產業鏈視角來看，印度本土的多個戰略性行業正迎來前所未有的出口紅利期。以 Welspun Living 爲代表的紡織龍頭，以及 Sona Comstar 和 Bharat Forge 等汽車零部件製造商，正憑藉關稅優勢加速滲透美國市場。

傑富瑞進一步指出，除了傳統制造業，由於貿易環境的透明化和成本結構的優化，太陽能製造、化學品以及電子製造服務(EMS)行業也將迎來強勁的增長潛能。